تحلیل بنیادی کسرا – شرکت سرامیک‌های صنعتی اردکان
در این مقاله تحلیل کسرا ، سهام شرکت سرامیک‌های صنعتی اردکان به‌عنوان بزرگ‌ترین تولیدکننده محصولات سرامیکی در پایه سیلیکاتی در ایران و خاورمیانه مورد بررسی قرار گرفته است. شرکت سرامیک‌های صنعتی اردکان در سال 1374 تاسیس و در سال 1376 فعالیت خود را آغاز کرد. سهام شرکت در تاریخ 1383/03/05 در بورس اوراق بهادار تهران در گروه کانی غیرفلزی با نماد کسرا درج شده و سهام آن در تاریخ 1383/04/14 برای اولین‌بار مورد معامله قرار گرفت. در ادامه به تحلیل بنیادی کسرا و محاسبه EPS و P/E تحلیلی این شرکت پرداخته شده است.
- برای یادگیری بیشتر تحلیل بنیادی می‌توانید به مقاله آموزش تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.
اهم فعالیت واحدهای داخلی و شرکتهای فرعی در سال مالی 1400
شرکت سرامیک‌های اردکان تنها تولیدکننده محصولات پیشرفته سرامیک در زمینه کاتالیست‌ها، آلفا آلومینا و محصولات سرامیکی بر پایه آلومینایی و بزرگ‌ترین تولیدکننده محصولات سرامیکی در پایه سیلیکاتی در ایران و خاورمیانه است. این شرکت دارای سه زیرمجموعه به شرح زیر است:
مهندسی معدنی زرین پودر نوین کسرا (مالکیت 60.83 درصد):
- عقد قرارداد با پیمانکاران اکتشافی جهت اجرای عملیات اکتشافی تفضیلی جهت تعیین ذخیره معدن و افزایش چندین برابری ابعاد سینه کار
- راه‌اندازی خط آسیاب ریموند 1 و طراحی و اجرای پروژه خط 2 ریموند (در سال مالی منتهی به اسفند 1400 به بهره‌برداری رسیده است.)
- استخراج و فرآوری سنگ‌آهن هماتیت جهت مصارف حفاری، رنگ، فولاد و صادرات
آلومينيوم پارس اكسيد كسرا (مالکیت 65 درصد):
- طراحی، خرید و ساخت تجهیزات خط تولید و نصب و راه‌اندازی خط تولید میبرونیزه آلفا آلومینا
- طراحی، خرید و ساخت تجهیزات خط تولید و نصب و راه‌اندازی خط تولید کوراندوم مولایت
- تامین بودجه و سفارش ساخت سوله‌های تولید، انبار مواد اولیه و سوله میانی
- خرید تجهیزات موردنیاز بخش‌های مختلف و ماشین‌آلات سبک و سنگین جهت افزایش ظرفیت بهره‌برداری از سینه کارهای معدن
گلوله‌های دیبا سرام نوین کسرا (مالکیت 100 درصد):
- تولید گلوله‌های سیلیسی به مقدار 714 تن
- تولید گلوله‌های آلومینا به مقدار 79 تن
- پخت مواد خام به مقدار 93 تن
واحد نسوز:
- تکمیل تجهیزات واحد تولید کاتالیست ریفورمینگ شامل بخش‌های تلقیح و کلسیناسیون و بخش زیست‌محیطی اسکرابر و نصب کوره پوشری جهت پخت پایه کاتالیستهای فعال و نیمه فعال
- تولید بیش از 450 میکس مواد نسوز و تولید آجر نسوز به ابعاد 40*125*230 و صفحه نسوز با ابعاد 40*320*320 میلی‌متر جهت مصرف به‌عنوان مبلمان نسوز در کوره‌های شاتل و بعضا کوره‌های
واحد نگهداری و تعمیرات در تحلیل کسرا:
- نصب باسکول 60 تنی
- اجرای سوله انبار گلوله (2200 متر)
- گودبرداری بلانجر زیرزمینی جدید
- راه‌اندازی سالن دیسک جدید و تجمیع سالن‌های دیسک
- طراحی و ساخت واگن‌کش جهت تخلیه و شارژ کوره‌های شاتل
- مونتاژ پرس 1000 تن جهت صفحه نسوز و تولید مبلمان کوره دما بالا
سرمایه و ترکیب سهامداران کسرا
سرمایه کسرا در بدو تاسیس مبلغ 50 میلیون ریال بوده که طی چندین مرحله افزایش سرمایه به مبلغ 3,671,273 میلیون ریال رسیده است. محل افزایش سرمایه کسرا عمدتا از محل سود انباشته بوده است. آخرین افزایش سرمایه این شرکت در تاریخ 1400/11/10 بوده که به شرح زیر است.
| تاریخ ثبت افزایش سرمایه | درصد افزایش سرمایه | سرمایه جدید (میلیون ریال) | محل افزایش سرمایه |
|---|---|---|---|
| 1400/11/10 | 187 | 3,671,273 | سود انباشته – تجدید ارزیابی دارایی ثابت مشهود |
در تصویر زیر اسامی سهامداران بالای یک درصد در تحلیل بنیادی کسرا ذکر شده است. اکثر مالکان این نماد اشخاص حقیقی به شرح جدول زیر هستند.
سایت انیگما علاوه بر سهامداران عادی، سهامداران تلفیقی را نیز ارائه می‌دهد که این دسته از سهامداران به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود و به‌صورت غیرمستقیم مالک یک سهم هستند.
میزان تولید شرکت
گروه سرامیک‌های صنعتی اردکان دارای ظرفیت اسمی تولید 6٬500 تن گلوله، 250 تن لاینر، 400 تن کاتالیست، 25 هزار تن سنگ آهن، 13 هزار تن سنگ آهن دانه‌بندی‌شده و 15 هزار تن آلفا آلومینا هستند. در سال مورد گزارش (سال مالی منتهی به 29 اسفند ماه 1400) کسرا موفق به تولید 9,100 تن از محصولات سرامیکی به شرح زیر شده است.
| ماه | 1395 | 1396 | 1397 | 1398 | 1399 | 1400 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| فروردین | 144 | 430 | 401 | 570 | 608 | 631 |
| اردیبهشت | 289 | 482 | 418 | 569 | 724 | 704 |
| خرداد | 412 | 474 | 563 | 566 | 735 | 726 |
| تیر | 463 | 500 | 423 | 570 | 690 | 766 |
| مرداد | 523 | 618 | 210 | 571 | 710 | 768 |
| شهریور | 737 | 625 | 229 | 581 | 808 | 777 |
| مهر | 502 | 470 | 238 | 555 | 673 | 739 |
| آبان | 517 | 520 | 305 | 526 | 731 | 755 |
| آذر | 765 | 556 | 436 | 571 | 719 | 774 |
| دی | 710 | 512 | 466 | 591 | 632 | 770 |
| بهمن | 516 | 482 | 507 | 615 | 772 | 691 |
| اسفند | 715 | 718 | 602 | 927 | 669 | 999 |
| جمع کل (تن) | 6،293 | 6,387 | 4,798 | 7,212 | 8,471 | 9,100 |
فروش محصولات در تحلیل کسرا
محصولاتی که این شرکت تولید می‌کند شامل انواع گلوله‌ها، گرانول و کاتالیست‌ها است. در تصاویر زیر می‌توان مبلغ، قیمت و مقدار محصولات کسرا و همچنین پیش‌بینی آن برای سال مالی منتهی به 29 اسفند 1402 را مشاهده کرد.
این شرکت در سال مالی منتهی به 29 اسفند 1400، موفق به فروش 9,228 تن از انواع محصولات سرامیکی شده است که مقدار فروش طی 5 سال در جدول زیر قابل‌مشاهده است. سایت انیگما، مقدار فروش در تحلیل بنیادی کسرا را تا پایان سال مالی 1402، 1,194 میلیارد تومان پیش‌بینی کرده است.
در تصویر بعدی نمودار مقدار فروش به نمایش گذاشته شده است.
مبلغ فروش محصولات شرکت سرامیک‌های صنعتی اردکان
پس از مقدار فروش، در ادامه قیمت فروش محصولات شرکت سرامیک‌های صنعتی اردکان در جدول زیر قابل مشاهده است. در این تحلیل نرخ فروش محصولات بر اساس آخرین نرخ ماهیانه شرکت در نظر گرفته شده است.
در جدول زیر مبلغ فروش که معادل حاصل‌ضرب مقدار در قیمت فروش می‌باشد، آمده است. طبق این جدول درآمد حاصل از فروش محصولات شرکت در دوره 9 ماهه سال 1401 معادل 321 میلیارد تومان بوده است. در تحلیل کسرا مبلغ فروش تا پایان سال مالی 1402 بیش از 700 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.
تصویر زیر، اطلاعات و نمودار قیمتی مبلغ فروش کسرا (میلیون ریال) از سال 1395 تا 1400 را به نمایش گذاشته است.
| عنوان | 1395 | 1396 | 1397 | 1398 | 1399 | 1400 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| مبلغ فروش | 313,742 | 350,111 | 588,460 | 1,286,909 | 2,314,866 | 3,840,304 |
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل بنیادی کسرا
تمامی اطلاعات مربوط به مواد اولیه شرکت سرامیک‌های صنعتی اردکان طی 5 دوره مالی گذشته در تصویر زیر قابل‌مشاهده است. در اولین جدول مقدار مصرف مواد اولیه را می‌توان مشاهده کرد. مقدار مصرف مواد اولیه داخلی در دوره مالی 9 ماهه منتهی به 30 آذر 1401 مبلغ 8,857 تن بوده است. پس از مقدار مواد مصرفی، جدول قیمت و مبلغ مواد اولیه در دسترس است.
سربار در تحلیل کسرا
هزینه سربار کسرا در دوره مالی منتهی به 30 آذر 1401 مبلغ 45 میلیارد تومان بوده است. باتوجه به اقلامی که در جدول سربار قابل مشاهده است، بیشترین هزینه سربار مربوط به استهلاک و پس از آن سایر هزینه‌ها بوده است. هزینه سربار شرکت تا پایان سال مالی 1402 مبلغ 80 میلیارد تومان پیش‌بینی شده است.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی کسرا
در ادامه صورت سود و زیان کسرا برای 5 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای دوره ۱۲ماهه منتهی به اسفند سال 1402 قابل‌مشاهده است. باتوجه به تصویر زیر، بهای تمام شده دوره ۹ ماهه ابتدایی سال 1401 کسرا مبلغ 194 میلیارد تومان بوده است که در مقایسه با دوره مالی مشابه سال 1400 به میزان 38 درصد افزایش‌یافته است. سود ناخالص تحقق‌یافته در ۶ماهه منتهی به شهریور 1401 برابر با 99 میلیارد تومان بوده است. پیش‌بینی می‌شود درصورتی‌که سود عملیاتی شرکت در سال 1402 مبلغ 282 میلیارد تومان باشد، سود خالص در تحلیل کسرا به 360 میلیارد تومان خواهد رسید.
سود نقدی (DPS) در تحلیل کسرا
کسرا مجمع عمومی عادی سالیانه خود برای سال مالی منتهی به 1400/12/29 را در تاریخ 26 تیرماه سال 1401 تشکیل داد. طبق تصمیمات شرکت، از 464 ریال سود خالصی که به‌ازای هر سهم داشته است، 200 ریال به‌عنوان سود نقدی هر سهم تصویب کرده است. به‌عبارت‌دیگر شرکت حدود 50 درصد سود به‌دست‌آمده خود در سال 1400 را میان سهامداران تقسیم کرده است.
طبق اطلاعیه زمان‌بندی پرداخت سود منتشر شده در سامانه کدال، پرداخت سود شرکت به شرح زیر بوده است:
- سهامداران حقیقی: پرداخت سود سهم در 23 آذرماه 1401
- سهامداران حقوقی: سود این دسته از سهامداران از 23 آبان‌ماه 1401 الی 15 اسفندماه 1401
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 29 اسفند 1402
برای تحلیل بنیادی کسرا و همچنین محاسبه و پیش‌بینی نسبت P/E مفروضات زیر در نظر گرفته شده است:
- 30 درصد افزایش نرخ صنعت در سال 1402
- قیمت کاتالیست آلومینا 926,667 ریال بر کیلوگرم
تحلیل کسرا با لحاظ کردن رشد مقداری تولید گلوله‌های 15-75 انجام شده است. قیمت سهام این شرکت باتوجه‌به زمان‌نگارش این مقاله (17 خرداد 1402) در سایت www.tsetmc.com معادل 8,120 ریال است؛ باتوجه‌به ای پی اس تحلیلی کسرا (824 ریال) نسبت P/E فوروارد آن 9.5 محاسبه شده است.
همچنین در سایت انیگما قابلیت تغییر مفروضات برای به‌دست آوردن مقادیر شخصی تحلیلی فراهم شده است. در جدول بالا میانگین P/E تحلیلگران قابل‌مشاهده است. این مقدار میانگینی از تحلیل کاربران انیگما از این سهم است که P/E را 9.9 محاسبه کرده‌اند.
مقاله پیشنهادی: تحلیل بنیادی چیست
نمودار قیمتی کسرا
باتوجه به نمودار زیر که روند قیمتی سهام کسرا را نشان می‌دهد، این شرکت در تاریخ 12اردیبهشت 1402 به بالاترین میزان قیمتی خود برابر با 10,520 ریال رسیده است. باتوجه‌به بالاترین قیمت این سهام در سایت تی اس ای ارزش بازار کسرا در این تاریخ برابر با 4,547 میلیارد ریال بوده است. هم اکنون قیمت این سهام در محدوده 8,000 ریال در نوسان است.
کسرا فقط کلاهبرداریه