تحلیل بنیادی تبرک – شرکت گروه کارخانجات صنعتی تبرک
شرکت گروه کارخانجات صنعتی تبرک در سال 1386 تاسیس و در سال 1394 به سهامی عام تبدیل شد. گروه تبرک شامل شرکت سهامی عام گروه کارخانجات صنعتی تبرک و شرکتهای فرعی آن است. این شرکت با نماد تبرک در بورس اوراق بهادار شناخته میشود و برای اولین بار در سال 1396 حدود 10 درصد از سهام خود را عرضه کرده است. در این مقاله به تحلیل بنیادی تبرک و محاسبه NAV آن پرداخته شده است.
- برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی و انواع رویکردهای آن مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد میشود.
موضوع فعالیت تبرک
گروه کارخانجات صنعتی تبرک در زمینه تولید، خرید و فروش محصولات کشاورزی، دامی و غذایی فعالیت میکند. این فعالیتها در قالب کارخانجات وابسته، مجتمعهای کشاورزی و واحدهای تولیدی انجام میشود و به شرح زیر دستهبندی میشوند:
۱. تولید و فعالیتهای کشاورزی و دامی
- تولید انواع محصولات کشاورزی، دامی و غذایی توسط کارخانجات وابسته
- تولید و خرید و فروش انواع فرآوردههای لبنی (پاستوریزه)
- تولید و بستهبندی انواع میوهها و سبزیجات
- تولید و استحصال پوره، کنسانتره و شهد میوهجات
- تولید و آبمیوه
- تولید و خرید و فروش انواع دانههای روغنی و روغنهای خوراکی
- تولید و بستهبندی انواع محصولات صنایع تبدیلی غذایی
- تولید انواع نوشابههای گازدار و بدون گاز، آب آشامیدنی و معدنی
- تولید و خرید و فروش انواع محصولات کشاورزی و باغی
۲. فعالیتهای تجارتی
- خرید و فروش محصولات غذایی، پروتئینی و کشاورزی
- صادرات و واردات انواع محصولات کشاورزی و باغی
- خرید و فروش انواع میوه و سبزیجات
۳. فعالیتهای صنعتی و تجهیزات
- تولید و خرید و فروش ماشینآلات وابسته به صنایع فوق
- تولید و خرید و فروش دستگاههای مربوطه
- تولید و خرید و فروش مواد اولیه و لوازم یدکی مرتبط با صنایع مذکور
۴. فعالیتهای مالی و مالیاتی
- دریافت وام و تسهیلات بانکی
- دریافت و اخذ ضمانتنامههای بانکی
- دریافت سایر تسهیلات موسسات مالی، بانکی و اعتباری
5. سرمایهگذاری
- سرمایهگذاری در کارخانجات و واحدهای اقتصادی تولیدی، معدنی، کشاورزی و ساختمانی
- خرید، فروش، اجاره، واگذاری و اداره انواع واحدهای تولیدی و اقتصادی
- تکمیل و توسعه واحدهای موجود
- انجام مطالعات اقتصادی، فنی، مالی و مدیریتی برای طرحهای سرمایهگذاری
- ایجاد شرکتها، موسسات و مراکز مطالعاتی فنی و مهندسی مرتبط
- نظارت و پیگیری اجرای طرحهای سرمایهگذاری در حوزههای اقتصادی و تولیدی
- خرید و فروش سهام و اوراق بهادار طبق قوانین کشور
- آمادهسازی شرکتهای مورد سرمایهگذاری جهت عرضه و فروش سهام در بورس اوراق بهادار یا طرق دیگر
- انجام معاملات مالی و سرمایهگذاری در بورس و بازارهای مالی
- استفاده از تسهیلات مالی و اعتباری بانکها
- ایجاد موسسه کارگزاری یا اخذ نمایندگی کارگزاری در سازمان بورس و اوراق بهادار
6. فعالیتهای تجاری و بازرگانی
- انجام معاملات بازرگانی داخلی و خارجی
- صادرات و واردات محصولات و کالاها در چارچوب اهداف شرکت
- خرید و فروش اموال منقول (نقدی، اعتباری، اقساطی، اجاره به شرط تملیک، رهن و غیره)
7. خدمات مشاورهای و مدیریتی
- ارائه خدمات مشاورهای، مالی، مهندسی و مدیریتی
- انجام مطالعات اقتصادی، فنی و مالی
- پیگیری و نظارت بر اجرای طرحهای سرمایهگذاری
مهمترین سرمایهگذاریهای تبرک در صنایع محصولات غذایی و آشامیدنی با 67 درصد و زراعت و خدمات وابسته با 33 درصد است.
جایگاه تبرک در صنعت
بازار محصولات شرکت بر اساس مزیت نسبی و قابلیت نمایندگیهای فعال در استانهای فارس، اصفهان، خوزستان، آذربایجان شرقی و غربی، سیستان و بلوچستان، البرز، ایلام و خراسان است. در گروه، محصولات رب گوجه فرنگی و سس دارای سهم قابل توجهی در بازارهای یادشده هستند و در سایر محصولات از جمله روغنهای خوراکی و محصولات آردی، گروه تبرک برنامه توسعه بازار را برای کسب سهم قابل قبولی در دستور کار خود قرار داده است.
سرمایه و ترکیب سهامداران تبرک
سرمایه تبرک در بدو تاسیس مبلغ 500 میلیون ریال بوده است. همچنین آخرین افزایش شرکت در سال 1396 به مبلغ 2,231,504 میلیون ریال از محل مطالبات حال شده سهامداران گزارش شده است.
شرکت توسعه صنعت و عمران تبرک خاورمیانه بیش از 81 درصد از سهام تبرک را در اختیار دارد و مهمترین سهامدار این شرکت است. در لیست زیر سهامداران بالای یک درصد این نماد به همراه ارزش آنها در تحلیل تبرک آورده شده است.
در حالت تلفیقی شخص بوستانی بهواسطه زیرمجموعههای خود مالکیت 94.15 درصد از سهام تبرک را در اختیار دارد. لازم به ذکر است در سایت انیگما امکان مشاهده سهامداران تلفیقی تمامی شرکتها بههمراه زیرمجموعههایشان وجود دارد.
محاسبه و تحلیل NAV تبرک
برای ارزشگذاری شرکتهای سرمایهگذاری، ارزش خالص داراییها (NAV) محاسبه میشود. در محاسبه NAV شرکت، داراییهای بورسی و غیربورسی و حقوق صاحبان سهام آنها بررسی میشوند. این داراییها شامل سرمایهگذاری در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس یا هرگونه سرمایهگذاری خارج از بورس مانند خرید املاک و مستغلات، طلا، سکه، ارز و غیره هستند.
محاسبه ارزش روز داراییهای غیربورسی کاری دشوار بوده و عموما تحلیلگران آن را معادل بهای تمامشده در نظر میگیرند؛ بنابراین، مازاد ارزش پرتفوی غیربورسی صفر محاسبه میشود. اما در این تحلیل علاوه بر محاسبه ارزش روز پرتفوی بورسی به محاسبه مازاد ارزش پرتفوی غیربورسی پرداخته شده است.
ارزش روز پرتفوی بورسی در تحلیل تبرک
مازاد ارزش داراییهای بورسی تبرک در تاریخ 1404/10/24 مبلغ 2,254 میلیارد تومان است. در این تحلیل 81 درصد از سهام شرکت نوش پونه مشهد و 72 درصد از سهام شرکت اخشان خراسان متعلق به شرکت گروه کارخانجات صنعتی تبرک است.
ارزشگذاری پرتفوی غیربورسی در تحلیل بنیادی تبرک
در لیست زیر برخی از مهمترین پرتفوی غیربورسی تبرک آورده شده است. مجموع مازاد ارزش پرتفوی غیربورسی این شرکت در تاریخ 1404/10/24 مبلغ 449 میلیارد تومان است.
در ادامه یک نکته تحلیل برای ارزشگذاری پرتفوی غیربورسی شرکت صنعتی تبرک آورده شده است:
- بر اساس روشهای ارزشگذاری، ارزش شرکت صنایع بستهبندی نوید خاوران 3 میلیون دلار برآورد میشود.
میتوان برای مشاهده دیگر شرکتهای پرتفوی غیربورسی تبرک و نحوه ارزشگذاری هریک از این شرکتها به سایت تحلیل بنیادی سهام انیگما مراجعه کرد.
سود خالص (EPS) تبرک
در گروه کارخانجات صنعتی تبرک، بخشی از درآمد ناشی از فعالیتهای سرمایهگذاری، شامل سود نقدی دریافتی از شرکتهای زیرمجموعه بورسی و غیربورسی میشود. در ادامه، تحلیل بنیادی سود نقدی حاصل از پرتفوی سرمایهگذاری بورسی و غیربورسی تبرک ارائه شده است.
سود نقدی پرتفوی بورسی تبرک
در تصویر زیر، سود نقدی قابل تخصیص شرکتهای بورسی پرتفوی تبرک برای سال مالی ۱۴۰۴ ارائه شده است. سود سهم شرکت گروه کارخانجات صنعتی تبرک از شرکت «نوش پونه مشهد» ۱۸ میلیارد تومان و از شرکت «اخشان خراسان» ۱۳ میلیارد تومان برآورد میشود. سود کل تبرک از شرکتهای بورسی نیز ۴۵ میلیارد تومان تخمین زده شده است.
سود نقدی پرتفوی غیربورسی تبرک
جدول زیر سود نقدی شرکتهای غیربورسی تبرک را نشان میدهد. پیشبینی میشود شرکت «صنایع بستهبندی نوید خاوران» با تقسیم صد درصد سود خود، مبلغ ۲۹ میلیارد تومان سود نقدی به تبرک پرداخت کند.
صورت سود و زیان تبرک
جدول زیر صورت سود و زیان تبرک در چهار سال گذشته و پیشبینی آن برای سال مالی ۱۴۰۴ را نشان میدهد. همانطور که قبلاً گفته شد، درآمد سود سهام تبرک در پایان سال مالی ۱۴۰۴ تقریبا ۷۵ میلیارد تومان خواهد بود. با کم کردن هزینههای عملیاتی از این مبلغ، سود خالص برای سال مالی جاری حدود ۹۲ میلیارد تومان پیشبینی میشود.
سود مجمع (DPS) تبرک
مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت تبرک مربوط به عملکرد سال مالی ۱۴۰۳، در تاریخ ۱۴ مرداد ۱۴۰۴ برگزار شد. در این جلسه، تصمیمگیری شد از مجموع سود تقسیمی ۱,۶۶۷ ریالی به ازای هر سهم، مبلغ ۴۰۰ ریال به صورت نقدی به سهامداران پرداخت شود.
محاسبه و تحلیل NAV تبرک
برای تحلیل بنیادی تبرک و محاسبه NAV آن، حقوق صاحبان سهام متناسب با افزایش سرمایه، سود تقسیمی و جمع درآمد حاصل از سرمایهگذاریها تعدیل و مبلغ 844 میلیارد تومان محاسبه شده است. بر اساس تحلیل فوق خالص ارزش داراییهای این شرکت به ازای هر سهم (NAV) 16,002 ریال محاسبه شده است. همچنین با تقسیم قیمت روز این سهم در تاریخ 1404/10/28 در سایت www.tsetmc.com بر ان ای وی آن، نسبت P/NAV در تحلیل تبرک 92.4 درصد است.
- مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
روند قیمتی سهام تبرک
چارت زیر نمودار قیمتی سهام تبرک را از سال 1401 نشان میدهد که در تاریخ 1402/02/12 به بالاترین مقدار تعدیل شده خود (16,720 ریال) رسید. در حال حاضر قیمت این سهم در تاریخ 1404/10/28، 14,720 ریال و ارزش بازار آن در تحلیل تبرک معادل 3,316 میلیارد تومان است.
