تحلیل بنیادی سخزر – شرکت سیمان خزر

تحلیل سخزر به‌عنوان یکی از شرکت‌های تولیدکننده سیمان خاکستری در این مقاله بررسی شده است. شرکت سیمان خزر سال 1366 تاسیس شد و در سال 1374 در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شد. در حال حاضر این شرکت جزو واحدهای تجاری فرعی شرکت سیمان فارس و خوزستان و سیمان تامین است. ظرفیت اسمی سیمان خزر شامل تولید 1,200,000 تن کلینکر و 1,248,000 تن سیمان در سال است. در ادامه به بررسی صورت‌های مالی و تحلیل بنیادی سخزر از طریق محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن پرداخته شده است.

• مقاله پیشنهادی برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال): تحلیل بنیادی چیست

سرمایه و ترکیب سهامداران سخزر

سرمایه شرکت سیمان خزر در ابتدای تاسیس مبلغ 3,500 میلیون ریال بود که طی چندین مرحله افزایش سرمایه به 500,000 میلیون ریال رسیده است. آخرین افزایش سرمایه شرکت در سال 1398 و از محل مطالبات و آورده نقدی بود.

جدول زیر سهامداران بالای یک درصد در تحلیل سخزر را نشان می‌دهد. طبق این جدول شرکت سیمان فارس و خورستان بیش از 54 درصد از سهام این شرکت را در اختیار دارد. شرکت سرمایه‌گذاری ملی ایران نیز با حدود 15 درصد از سهام سخزر در جایگاه دوم سهامداران آن قرار دارد.

بیش از 55 درصد از سهام سخزر به‌صورت تلفیقی در اختیار سازمان تامین اجتماعی است؛ یعنی این سازمان از طریق زیرمجموعه‌های خود مالک نیمی از سهام شرکت سیمان خزر است.

مقدار، نرخ و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی سخزر

محصولات شرکت سیمان خزر شامل سیمان تیپ 2 به‌صورت فله و پاکتی است. جدول زیر جزئیات مقدار، نرخ و مبلغ فروش تمامی محصولات این شرکت را نشان می‌دهد. فروش سخزر در سال 1401 نسبت به سال 1400 به میزان 29 درصد افزایش یافته است. باتوجه به مبلغ فروش محقق‌شده تا انتهای دوره 3 ماهه منتهی به خرداد 1402 (176 میلیارد تومان)، پیش‌بینی می‌شود فروش شرکت تا پایان سال جاری به 925 میلیارد تومان برسد. در این پیش‌بینی نرخ فروش محصولات داخلی نسبت به آخرین نرخ فروش ماهانه شرکت به اندازه تورم رشد داده شده است.

مقدار و مبلغ مواد اولیه مصرفی در تحلیل سخزر

مواد اولیه مصرفی شرکت جهت تولید سیمان شامل سنگ آهک، مارل، آهن، گچ و… هستند که در جدول زیر می‌توان مقدار مصرف هر یک از این مواد در دوره‌های مالی گذشته را مشاهده کرد.

جدول زیر نیز مبلغ مواد اولیه مصرفی این شرکت را نشان می‌دهد که حاصل ضرب مقادیر فوق در نرخ فروش هر یک از کامودیتی‌ها است. مبلغ مصرف مواد اولیه در تحلیل بنیادی سخزر برای سال مالی 1402 حدود 116 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود. برای مشاهده جزئیات مقادیر و مبالغ پیش‌بینی شده می‌توانید به تحلیل این سهم در مرجع تحلیل بنیادی انیگما مراجعه کنید.

سربار شرکت سیمان خزر

تصویر زیر سربار سخزر در 3 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای دو دوره 9 ماهه و 12 ماهه منتهی به 1402/12/29 را نشان می‌دهد. بیشترین مبلغ هزینه‌شده در بخش سربار شرکت برای دوره 3 ماهه ابتدای سال 1402 مربوط به حقوق و مزایا و هزینه مواد مصرفی است. افزایش 21 درصدی هزینه مواد مصرفی در این دوره نسبت به دوره مشابه سال 1401، عمدتا به‌دلیل افزایش نرخ مواد اولیه و کرایه حمل بوده است. پیش‌بینی می‌شود سربار در تحلیل سخزر تا پایان سال مالی 1402 به 484 میلیارد تومان برسد.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی سخزر

در جدول زیر آیتم‌های صورت سود و زیان سخزر در دوره‌های مالی پیشین و پیش‌بینی آن برای دوره‌های مالی آتی قابل مشاهده هستند. باتوجه به این جدول بهای تمام‌شده شرکت در دوره 3 ماهه منتهی به خرداد سال 1402 حدود 30 درصد افزایش یافته است که از دلایل آن می‌توان به افزایش حقوق و دستمزد و هزینه سوخت مصرفی و همچنین تعمیرات اساسی اشاره کرد. بهای تمام‌شده شرکت تا پایان سال مالی 1402 بیش از 618 میلیارد تومان برآورد شده است. بر اساس درآمدهای عملیاتی پیش‌بینی شده در این تحلیل و سایر آیتم‌های موجود در بخش پیش‌بینی جدول زیر، سود خالص منتهی به سال 1402 سخزر حدود 238 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

سود مجمع (DPS) سخزر

مجمع عمومی عادی سالیانه سخزر برای سال مالی 1401 در تاریخ 1402/02/20 برگزار شد. طبق تصمیمات اتخاذ‌شده در این مجمع، شرکت از 3,577 ریال سودی که به ازای هر سهم ساخته است، 3,510 ریال (معادل 98 درصد) را میان سهامداران خود تقسیم کرده است.

سود سهامداران حقیقی در تاریخ 29 مرداد 1402 از طریق شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه واریز شد. سود سهامداران حقوقی سخزر نیز در تاریخ 18 شهریور 1402 پرداخت شد.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29

برای تحلیل بنیادی سخزر و تخمین سود آتی آن درصد افزایش نرخ محصولات داخلی صنعت سیمان در سال 1402 معادل 40 درصد لحاظ شده است. با در نظر گرفتن 30 درصد نرخ افزایش حقوق و دستمزد و 30 درصد تورم در سال جاری، سود خالص به ازای هر سهم (EPS تحلیلی) برای سال مالی 1402 معادل 4,767 ریال پیش‌بینی می‌شود. باتوجه به قیمت روز این سهم در تاریخ 1402/07/05 (41,530 ریال) نسبت پی بر ای سخزر 8.6 واحد محاسبه شده است. برای آشنایی بیشتر با نحوه تحلیل سخزر مطالعه مقاله آموزش تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.

در بخش تحلیل بنیادی سایت انیگما این امکان وجود دارد که افراد مفروضات را تغییر داده و تحلیل شخصی‌سازی شده مطابق با مفروضات خود را مشاهده کنند. طبق جدول فوق، میانگین ای پی اس تحلیلی محاسبه‌شده سهام سخزر توسط کاربران انیگما 5,466 ریال است.

می‌توانید از طریق لینک بهترین سهام به شرکت‌هایی با کمترین P/E تحلیلی دسترسی داشته باشید.

نمودار قیمتی در تحلیل سخزر

تصویر زیر روند معاملات سخزر در سال‌های گذشته را نشان می‌دهد. قیمت سخزر در تاریخ 1399/05/01 به بیشترین مقدار تاریخی خود یعنی 65,960 ریال رسید. پس از این تاریخ، قیمت سهم تا اواخر سال 1400 روند کاهشی در پیش گرفت. سپس قیمت سهام سخزر در تاریخ 28 مرداد سال 1402 به دومین قله قیمتی خود (58,780 ریال) رسید. اکنون باتوجه به اطلاعات درج شده در سایت TSE قیمت این سهم در محدوده 41,000 ریال در حال معامله است.