تحلیل بنیادی ساربیل – شرکت سیمان آرتا اردبیل

تحلیل ساربیل به‌عنوان شرکت فعال در صنعت سیمان کشور در این مقاله مورد بررسی قرار گرفته شده است. شرکت سیمان آرتا اردبیل در زمینه تولید سیمان و انواع مشتقات آن فعالیت می‌کند. ظرفیت اسمی تولید سیمان در این شرکت 1٬050٬000 تن و ظرفیت تولید کلینکر 1٬000٬000 تن در سال است. این شرکت در بورس اوراق بهادار با نماد ساربیل معامله می‌شود و در حال حاضر از واحدهای فرعی شرکت سرمایه‌گذاری سیمان اسپندار است. در ادامه به تحلیل بنیادی ساربیل از طریق محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به سال مالی 1402 آن پرداخته شده است.

• برای آشنایی بیشتر با مفاهیم تحلیل بنیادی و انواع رویکردهای آن مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

ماهیت شرکت سیمان آرتا اردبیل

محصولات تولیدی شرکت سیمان آرتا اردبیل شامل سیمان تیپ 2، سیمان پوزولانی، سیمان مرکب و کلینکر هستند. سیمان تولیدی در این شرکت به‌صورت فله و پاکتی عرضه می‌شود. در حال حاضر مصارف تولیدی ساربیل در حوزه ساختمان، پل، سد، راه‌سازی و ابنیه است. ساربیل در پایان دوره 6 ماهه منتهی به خردادماه 1402 با حجم عرضه 536٬276 تن معادل مبلغ 437 میلیارد تومان، از لحاظ مبلغ فروش در میان شرکت‌های بورسی و غیربورسی در رده 15 قرار دارد.

باتوجه به عرضه سیمان در بورس کالا کلیه محصولات این شرکت از اواسط مردادماه 1400 در این بازار عرضه و فروش نقدی به‌طور میانگین جایگزین فروش اعتباری شده است. بنابراین تخفیف رقابتی سابق حذف و تعیین نرخ فروش سیمان بر اساس مکانیزم بازار صورت می‌گیرد. جدول زیر میزان تولید واقعی محصولات اصلی در تحلیل بنیادی ساربیل را در پایان دوره 6 ماهه منتهی به خردادماه 1402 نشان می‌دهد.

سرمایه و ترکیب سهامداران در تحلیل ساربیل

شرکت سیمان آرتا اردبیل فعالیت خود را با سرمایه اولیه 100 میلیون ریال آغاز کرد. سپس طی دوران فعالیت سرمایه خود را افزایش داده و در حال حاضر به مبلغ 480 میلیون ریال رسانده است. عمده افزایش سرمایه این شرکت از محل آورده نقدی است.

شرکت سرمایه‌گذاری سیمان اسپندار با در اختیار داشتن بیش از 55 درصد از سهام شرکت سیمان آرتا اردبیل مهم‌ترین سهامدار این نماد است. شرکت سرمایه‌گذاری و توسعه صنایع سیمان با مالکیت 26٫83 درصد در جایگاه دوم سهامداران ساربیل قرار دارد. تصویر زیر سایر سهامداران بالای یک درصد این شرکت را نشان می‌دهد.

در سامانه تحلیل بنیادی انیگما امکان دسترسی به تمامی سهامداران اعم از عادی و تلفیقی وجود دارد. در این سامانه همچنین می‌توان همه سهامداران بالای یک درصد و زیر یک درصد حقیقی و حقوقی را مشاهده کرد.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی ساربیل

تصویر زیر مقدار، قیمت و مبلغ فروش محصولات ساربیل برای 3 دوره مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای دوره‌‌های 6 ماهه و 12 ماهه منتهی به آذرماه 1402 را نشان می‌دهد. مطابق تصویر زیر فروش شرکت سیمان آرتا اردبیل در دوره 6 ماهه ابتدای سال مالی 1402 مقدار 536 هزار تن و درآمد حاصل از فروش این مقدار بیش از 422 میلیارد تومان بوده است. درآمدهای عملیاتی این شرکت تا پایان سال مالی 1402 بیش از هزار میلیارد تومان برآورد می‌شود.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل ساربیل

مواد اولیه محصولات تولیدی در تحلیل بنیادی ساربیل شامل انواع مواد معدنی است و عمده آن از بازار داخلی تامین می‌شود. مواد مصرفی ساربیل شامل پوزولان، خاک رس، سنگ آهک، مارل از معادن تحت مالکیت شرکت استخراج و سایر مواد معدنی مورد نیاز اعم از سنگ آهن، سیلیس و سنگ گچ از معادن شهرهای همجوار تامین می‌شوند. باتوجه به تصویر زیر که نشان‌دهنده میزان مصرف مواد اولیه ساربیل است، بیش‌ترین مصرف مواد اولیه در دوره 6 ماهه منتهی به خردادماه 1402 مربوط به سنگ آهک و مارل بوده است.

مواد اولیه مصرفی در تحلیل ساربیل بر اساس بهای تمام‌شده شامل بهای خرید، هزینه حمل و هزینه‌های استخراج قیمت‌گذاری می‌شود. تصویر زیر جزئیات قیمت مواد اولیه مصرفی ساربیل برای 5 دوره مالی گذشته را نشان می‌دهد.

هزینه تامین مواد اولیه مصرفی در تحلیل بنیادی ساربیل برای دوره 6 ماهه منتهی به 1402/03/31 بیش از 31 میلیارد تومان بوده است. این هزینه در مقایسه با دوره مشابه سال قبل 28 درصد افزایش یافته است.

سربار شرکت سیمان آرتا اردبیل

هزینه سربار در تحلیل ساربیل برای دوره 6 ماهه منتهی به خردادماه 1402 مبلغ 148 میلیارد تومان بوده است. این هزینه مربوط به آیتم‌های حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت و… مطابق تصویر زیر است. باتوجه به افزایش 30 درصد حقوق و مزایا در سال 1402، هزینه سربار در پایان سال جاری بیش از 348 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی ساربیل

تصویر زیر جزئیات صورت سود و زیان شرکت سیمان آرتا اردبیل برای دوره‌های مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای دوره مالی آتی را نشان می‌دهد. طبق این تصویر درآمدهای عملیاتی شرکت در دوره 6 ماهه منتهی به خرداد 1402 معادل 422 میلیارد تومان و سود خالص ساربیل 204 میلیارد تومان محقق شده است. بهای تمام‌شده ساربیل در این دوره نسبت به دوره مشابه سال 1401 حدود 59 درصد افزایش یافته است.

پیش‌بینی می‌شود شرکت در سال مالی 1402 حدود 1٬055 میلیارد تومان درآمد عملیاتی کسب کند. با در نظر گرفتن سایر درآمدها و هزینه‌ها، سود خالص در تحلیل ساربیل تا پایان سال مالی 1402 مبلغ 504 میلیارد تومان برآورد می‌شود.

سود نقدی (DPS) ساربیل

شرکت سیمان آرتا اردبیل مجمع عمومی عادی سالیانه منتهی به 1401/09/30 خود را در تاریخ 23 بهمن‌ماه 1401 برگزار کرد. در این مجمع تصویب شد شرکت از 6٬262 ریال سود خالصی که به ازای هر سهم ساخته است، مبلغ 5 هزار ریال به‌عنوان سود نقدی میان سهامداران خود تقسیم کند. سود ساربیل مطابق زمان‌بندی زیر پرداخت شد.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/09/30

در تحلیل بنیادی ساربیل نرخ گچ 2٬519٬356 ریال بر تن، نرخ آهن 3٬130٬266 ریال بر تن و نرخ افزایش محصولات در سال 1402 معادل 40 درصد لحاظ شده است. باتوجه به مفروضات فوق و سایر مفروضاتی که در سایت انیگما وجود دارد، EPS تحلیلی ساربیل 3٬500 ریال پیش‌بینی شده است. همچنین با تقسیم قیمت روز سهم در تاریخ 1402/07/09 در سایت TSE (21٬450) بر ای پی اس تحلیلی، نسبت P/E فوروارد در تحلیل ساربیل 6٫2 محاسبه می‌شود. در تحلیل بنیادی هرچه نسبت P/E تحلیلی یک شرکت کمتر باشد، آن شرکت ارزنده‌تر است. شما می‌توانید از طریق لیست بهترین سهم به ارزنده‌ترین سهام تولیدی بازار سرمایه دسترسی داشته باشید.

مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی

روند قیمتی ساربیل

چارت زیر روند معاملاتی سهام شرکت سیمان آرتا اردبیل را نشان می‌دهد. اولین قله قیمتی این شرکت در مردادماه 1399 بود. سپس با کاهش قیمت این سهام ارزش آن کاهش یافت. ولی مجدد از اوایل سال 1401 روند افزایشی قیمت سهام ساربیل آغاز شد و در تاریخ 1402/04/14 به دومین قله قیمتی (23٬510 ریال) با ارزش بازار 3٬385 میلیارد تومان رسید. در حال حاضر در زمان نگارش این مقاله سهام ساربیل با قیمت 21٬450 ریال معامله می‌شود و ارزش بازار آن 3٬100 میلیارد تومان است.