تحلیل بنیادی پتایر – شرکت ایران تایر
در این مقاله تحلیل پتایر به‌عنوان یکی از شرکت‌های فعال در صنعت لاستیک و پلاستیک انجام شده است. موضوع اصلی فعالیت شرکت ایران تایر تولید انواع تایر خودروهای سواری، سنگین، ماشین‌آلات کشاورزی و راهسازی است. تولید محصولات تایر رادیالی سیمی در این شرکت تحت تکنولوژی ماتادور اروپا است. در ادامه به تحلیل بنیادی پتایر و بررسی صنعت آن پرداخته شده است. بررسی جایگاه پتایر، عملکرد گذشته آن و محاسبه EPS تحلیلی منتهی به سال مالی 1402 از دیگر موارد بررسی‌شده در این مقاله هستند.
- برای آشنایی با تحلیل بنیادی و انواع رویکردهای آن مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
نگاهی بر صنعت لاستیک و پلاستیک
تایر به‌عنوان یکی از قطعات ضروری در وسایل نقلیه، جایگاه مهمی در اقتصاد جهانی داشته و جزو صنایع پایین‌دستی پتروشیمی محسوب می‌شود. به‌طور کلی تایرها از نظر روش تولید لاستیک به دو گروه رادیال و بایاس تقسیم می‌شوند.
صنعت تایر مکملی برای صنعت ترابری و صنعت خودرو کشور است و نیم درصد از کل تولید ناخالص داخلی کشور بر عهده این صنعت است. در حال حاضر 11 شرکت، 6 شرکت بورسی ایران تایر، ایران یاسا و رابر، گروه صنعتی بارز، کویر تایر، مجموعه صنایع لاستیک یزد و آرتاویل تایر و پنج شرکت غیربورسی لاستیک پارس، لاستیک دنا، کیان تایر، لاستیک خوزستان و بارز کردستان، صنعت لاستیک ایران را تشکیل می‌دهند. از چالش‌های موجود در صنعت تایر می‌توان به قیمت‌های دستوری محصولات، نوسانات قیمت نفت و واردات تایرهای کم کیفیت و ارزان خارجی اشاره کرد.
جایگاه پتایر در صنعت لاستیک و پلاستیک
شرکت ایران تایر تولیدکننده‌ی انواع تایرهای سواری، اتوبوس، کشاورزی، باری، وانتی و راهسازی است. این شرکت تکنولوژی رادیال را از شرکت ماتادور در کشور اسلواکی الگوبرداری می‌کند. شرکت‌های تولیدکننده تایر در سال 1401 موفق به تولید 278 هزار تن انواع تایر شدند که نسبت به سال قبل 7 درصد افزایش یافته است. نمودار زیر سهم تولید تایر شرکت ایران تایر در مقایسه با شرکت‌های فعال در این زمینه در سال 1401 را نشان می‌دهد.
طبق نمودار فوق و تحلیل پتایر، این شرکت در بین شرکت‌های تولیدکننده تایر در کشور رتبه‌ی چهارم را دارد و 10 درصد از تایر کشور آن شرکت تولید می‌شود.
تغییرات سرمایه شرکت ایران تایر
جدول زیر تغییرات سرمایه‌ی شرکت از سال 1375 تاکنون را نشان می‌دهد. طبق این جدول سرمایه‌ی شرکت در بدو تاسیس 2,187 میلیارد تومان بوده که طی چندین مرحله افزایش سرمایه به 1,300 هزار میلیارد تومان رسیده است. آخرین افزایش سرمایه در سال ۱۴۰۱ از محل سود انباشته به میزان 31.5 درصد انجام شده است.
| تاریخ افزایش سرمایه | درصد | سرمایه‌ی جدید (ریال) | محل افزایش سرمایه |
|---|---|---|---|
| 1375/01/11 | 50 | 21,871,153,000 | آورده‌ی نقدی و مطالبات حال شده |
| 1375/12/19 | 50 | 32,807,609,000 | سود تقسیم نشده |
| 1377/05/18 | 30.5 | 42,807,609,000 | اندوخته‌ی طرح توسعه |
| 1379/09/20 | 23.4 | 52,807,609,000 | اندوخته‌ی طرح توسعه |
| 1383/03/25 | 50 | 79,211,414,000 | اندوخته‌ی طرح توسعه |
| 1385/09/29 | 35 | 106,935,409,000 | آورده‌ی نقدی و مطالبات حال شده |
| 1389/04/28 | 34 | 143,234,409,000 | آورده‌ی نقدی و مطالبات حال شده |
| 1394/03/27 | 100 | 286,468,818,000 | آورده‌ی نقدی و مطالبات حال شده |
| 1399/11/20 | 33.5 | 9,882,729,818,000 | تجدید ارزیابی دارایی‌های مشهود (زمین) |
| 1401/02/21 | 31.5 | 13,000,000,000,000 | سود انباشته |
سهامداران عمده در تحلیل بنیادی پتایر
سهامداران عمده‌ی شرکت ایران تایر به‌همراه درصد مالکیت هر یک مطابق جدول زیر است. شرکت انرژی گستر سینا با 51 درصد و سرمایه‌گذاری ملی ایران با 12.94 درصد از سهامداران عمده در تحلیل پتایر محسوب می‌شوند.
در حالت تلفیقی بنیاد مستضعفان به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود بیش از 57 درصد از سهام شرکت ایران تایر را در اختیار دارد. با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما سایر سهامداران تلفیقی بالای یک درصد این نماد قابل مشاهده هستند.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش پتایر
محصولات این شرکت شامل تایر رادیال سیمی، تایر بایاس و نوار فلاپ هستند. در جدول زیر مقدار، قیمت و مبلغ هر یک از این محصولات آمده است. تایر بایاس صادراتی در بین محصولات شرکت، بیشترین قیمت را دارد. عمده مقاصد صادراتی برای این شرکت ترکمنستان، پاکستان، افغانستان و پاکستان هستند.
طبق جدول زیر مقدار فروش شرکت ایران تایر در دوره سال مالی 1401 نسبت به دوره‌ی مشابه سال 1400 حدود 7 درصد افزایش یافته است. مبلغ فروش حاصل از این مقادیر نیز در این دوره نسبت به دوره‌ی مشابه سال گذشته خود 41 درصد افزایش داشته است. باتوجه به اینکه درآمد حاصل از فروش محصولات شرکت در سال مالی 1401، 2٬047 میلیارد تومان بوده است، پیش‌بینی می‌شود تا پایان سال 1402 مبلغ فروش در تحلیل بنیادی پتایر به بیش از 2 هزار و 880 میلیارد تومان برسد.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل پتایر
مواد اولیه در صنعت تایر شامل دوده، نخ نایلون، کائوچوی طبیعی و مصنوعی است. جدول زیر مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی شرکت در 5 دوره‌ی مالی گذشته را نشان می‌دهد. باتوجه به اینکه بخشی از مواد اولیه شرکت وارداتی است، بالارفتن نرخ ارز می‌تواند تاثیر زیادی بر هزینه تامین مواد اولیه بگذارد. به همین دلیل هزینه‌ی تامین کائوچوی مصنوعی و دوده که از مواد اولیه‌ی وارداتی هستند، تحت‌تاثیر نوسانات نرخ ارز قرار می‌گیرند.
هزینه‌های سربار شرکت ایران تایر
هزینه‌های سربار در تحلیل پتایر به‌شرح جدول زیر است. طبق این جدول سربار در دوره 12 ماهه منتهی به اسفندماه 1401 معادل 236 میلیارد تومان است که نسبت به دوره‌ی مشابه سال قبل (1400) 42 درصد افزایش داشته است. پیش‌بینی می‌شود سربار پتایر تا پایان سال جاری به 300 میلیارد تومان برسد.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی پتایر
صورت سود و زیان پتایر در چهار دوره‌ی مالی گذشته به شرح جدول زیر است. پس از عدم افزایش نرخ فروش محصولات صنعت تایر در سال 1400، تایرسازان توانستند در سال 1401 نرخ فروش محصولات خود را با مجوز افزایش دهند. از این رو درآمدهای این شرکت افزایش یافت؛ به تبع با افزایش عوامل بهای تمام‌شده، بهای تمام‌شده کالای فروش‌رفته نیز افزایش می‌باید. اما در این دوره پتایر توانست درصد بهای تمام‌شده به فروش را به همان میزان سال قبل با کنترل هزینه‌ها حفظ کند. از این‌رو طبق جدول زیر سود خالص پتایر در پایان سال مالی 1401، 136 میلیارد تومان بوده که نسبت به دوره‌ی مشابه سال قبل 11 درصد افزایش داشته است. همچنین پیش‌بینی می‌شود شرکت در دوره 12 ماهه منتهی به 1402/12/29 مبلغ 371 میلیارد تومان سود خالص بسازد.
سود مجمع (DPS) پتایر
شرکت ایران تایر در سال مالی 1400 مبلغ 94 ریال به ازای هر سهم سود خالص ساخته است. مجمع عمومی عادی سالیانه این شرکت در تاریخ 1401/04/25 برگزار شد. مطابق تصمیمات این مجمع، سود نقدی تقسیمی میان سهامداران در تحلیل بنیادی پتایر به ازای هر سهم 60 ریال تصویب شده است.
سود سهامداران حقیقی و سبدگردان‌ها دارای کد سجام در تاریخ 1401/09/21 از طریق سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به شماره حساب اعلامی واریز شد. سود سهامداران فاقد کد سجام نیز از نیمه دوم بهمن‌ماه از طریق بانک ملت پرداخت شد. همچنین سهامداران حقوقی در تاریخ 1401/10/28 براساس مکاتبه با شرکت و اعلام شماره حساب سود خود را دریافت کردند.
در ادامه مطابق آگهی منتشرشده در سامانه کدال، سود پتایر برای سال مالی 1401 مطابق جدول زیر واریز خواهد شد:
| سهامدار | تاریخ پرداخت | نحوه پرداخت |
|---|---|---|
| حقیقی دارای کد سجام | 1402/08/01 | واریز به حساب معرفی‌شده در سامانه سجام |
| حقیقی فاقد کد سجام | 1402/08/28 | مراجعه به بانک ملت |
| حقوقی | 1402/08/25 | براساس مکاتبه با شرکت و اعلام شماره حساب |
محاسبه‌ی EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29
برای محاسبه‌ی ای پی اس و نسبت پی بر ای پتایر مفروضات زیر در نظر گرفته شده است.
- 30 درصد افزایش حقوق و دستمزد در سال 1402
- میانگین دلار 40 هزارتومان
- 30 درصد نرخ تورم سال 1402
در تحلیل بنیادی پتایر، باتوجه به مفروضات فوق EPS تحلیلی پتایر 286 ریال برآورده شده است. همچنین باتوجه به قیمت سهام پتایر در زمان نگارش این مقاله در سایت www.tsetmc.com (2٬622 ریال) نسبت P/E فوروارد در تحلیل پتایر 9٫2 به دست آمده است.
لازم به ذکر است که میانگین P/E و EPS تحلیلگران براساس میانگین پیش‌بینی مشترکین انیگما محاسبه شده است. در مقاله آموزش تحلیل بنیادی روش انجام تحلیل بنیادی به‌صورت گام به گام توضیح داده شده است.
تغییرات قیمتی در تحلیل پتایر
قیمت سهام شرکت ایران تایر از سال ۱۳۹۷ روند صعودی خود را شروع کرده و در سال ۱۳۹۹ به بیشترین مقدار خود (4٬600 ریال) رسید و بعد از 44 درصد ریزش اکنون در محدوده‌ی 2٬600 ریال در حال نوسان است.
سوالات متداول
شرکت انرژی گستر سینا با مالکیت 51 درصد از سهام پتایر مهم‌ترین سهامدار این شرکت است.
ای پی اس تحلیلی منتهی به سال مالی 1402 مبلغ 286 ریال برآورد شده است.
باتوجه به قیمت روز این سهام در تاریخ 1402/05/03 نسبت پی بر ای پتایر 9٫2 محاسبه شده است.
سایت خوب با مقالاتی بسیار بی نظیری دارین
سپاس 🙏🏼🌹