تحلیل بنیادی مبین – شرکت مبین انرژی خلیج فارس
تحلیل مبین به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین مجتمع‌های تامین‌کننده سرویس‌های جانبی متمرکز دنیا در این مقاله انجام شده است. شرکت مبین انرژی خلیج فارس در صنعت ارائه سرویس‌های جانبی شرکت‌های پتروشیمی «تامین برق، جداسازی هوا، گاز و آب» فعالیت می‌کند. شرکت‌های فجر انرژی خلیج فارس و دماوند انرژی عسلویه به‌عنوان تنها شرکت‌های مشابه در این صنعت هستند. این شرکت در بازار سرمایه با نماد مبین شناخته می‌شود. در ادامه برای ارزش‌گذاری سهام شرکت به بررسی صورت‌های مالی و محاسبه EPS و P/E فوروارد آن در تحلیل بنیادی مبین پرداخته شده است.
- مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست برای آشنایی با مفاهیم تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.
ماهیت شرکت مبین انرژی خلیج فارس و صنعت آن
در صنعت نفت متداول است که «یوتیلیتی» یا سرویس‌های جانبی به صورت یک واحد در داخل هر مجموعه پالایشگاهی و پتروشیمیایی دیده شود. از طرف دیگر به دلیل اهمیت نقش این سرویس‌ها در فعالیت بهینه‌ی پالایشگاه‌ها و مجتمع‌های پتروشیمی، در هر بخش از واحد یوتیلیتی یک یا چند دستگاه به صورت ذخیره نیز دیده می شود، تا اگر زمانی یکی از دستگاه‌های آن بخش به هر دلیل از سرویس خارج شد، آن مجموعه‌ی پالایشی یا پتروشیمیایی از حرکت و فعالیت بازنایستد.
در منطقه عسلویه به دلیل اجرای طرح‌های متعدد پتروشیمی، احداث واحد سرویس‌های جانبی، آن هم با دستگاه‌های ذخیره در هر مجتمع پتروشیمی موجب افزایش هزینه‌ها و طولانی‌شدن زمان راه‌اندازی هر مجتمع می‌شود، لذا شرکت ملی صنایع پتروشیمی با تجربه‌ی قبلی خود از منطقه ویژه‌ی ماهشهر، اقدام به تاسیس شرکت مبین در منطقه عسلویه جهت ارائه ی سرویس‌های جانبی به همه مجتمع‌های این منطقه کرد.
وظایف این واحد شامل تولید و توزیع برق و بخار، تولید و توزیع اکسیژن، نیتروژن، هوای سرویس، هوای ابزار دقیق، تولید و توزیع آب شیرین، آب بدون املاح، آب سرویس، آب آتش نشانی و آب کولینگ، دریافت و تصفیه پساب‌های صنعتی و بهداشتی شرکت‌های پتروشیمی منطقه، سوزاندن پسماندهای مایع و جامد در کوره‌های زباله سوز، دریافت گاز از شبکه‌ی سراسری و تقلیل فشار آن و توزیع بین مجتمع‌های پتروشیمی منطقه است.
جایگاه مبین در صنعت
شرکت مبین انرژی خلیج فارس بر اساس آخرین رتبه‌بندی فرایند ازریابی IME 100 سازمان مدیریت صنعتی ایران، در بین شرکت‌های فعال در این صنعت و همچنین در بین شرکت‌های بورسی در پایان سال مالی 1400، با مبلغ فروش معادل 367٬095 میلیارد ریال در رده سی ام در بین 100 شرکت برتر ایران از لحاظ مبلغ قرار گرفته که نسبت به مدت مشابه سال قبل، 18 پله ارتقا یافته است.
جدول زیر میزان تولید محصولات در تحلیل بنیادی مبین را نشان می‌دهد.
| نام محصول | واحد اندازه‌گیری | تولید واقعی |
|---|---|---|
| برق | مگاوات ساعت | 2٬139٬958 |
| بخار | تن | 6٬490٬534 |
| هوای سرویس | نرمال مترمکعب | 40٬692٬407 |
| هوای ابزار دقیق | نرمال مترمکعب | 65٬018٬301 |
| ازت (نیتروژن) | نرمال مترمکعب | 110٬506٬317 |
| اکسیژن | نرمال مترمکعب | 723٬602٬882 |
| آب خنک‌کننده مدار باز | مترمکعب | 1٬407٬760٬262 |
| آب خنک‌کننده مدار بسته | مترمکعب | 369٬990٬824 |
| آب شیرین | مترمکعب | 8٬613٬707 |
| آب بدون املاح | مترمکعب | 10٬499٬502 |
| آب تغذیه دیگ بخار | مترمکعب | 7٬924٬152 |
| گاز سوخت | استاندارد مترمکعب | 1٬767٬098٬887 |
| گاز خوراک | استاندارد مترمکعب | 2٬005٬033٬175 |
مهم‌ترین سهامداران در تحلیل مبین
صنایع پتروشیمی خلیح فارس، با داشتن 82٫59 درصد از سهام مبین، اصلی‌ترین سهامدار این شرکت است. سایر سهامداران بالای یک درصد در تحلیل بنیادی مبین به شرح تصویر زیر است.
همانطور که در تصویر زیر مشاهده می‌شود، در حالت تلفیقی، صنایع پتروشیمی خلیج فارس به واسطه زیرمجموعه‌های خود، با داشتن بیش از 83 درصد از سهام مبین، شرکت مادر محسوب می‌شود. سهامداران تمام شرکت‌ها به صورت عادی و تلفیقی به همراه شرکت‌های زیرمجموعه در سایت تحلیل بنیادی انیگما نمایش داده شده‌اند.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی مبین
تصویر زیر مقدار فروش محصولات شرکت مبین انرژی خلیج فارس را برای 3 دوره مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای دو دوره مالی منتهی به اسفند ماه 1402 نشان می‌دهد. مبین در دوره 6 ماهه نخست سال مالی 1402 مقدار 1٬204٬297 مگاوات ساعت برق به فروش رسانده است. پیش‌بینی می‌شود مقدار فروش برق در تحلیل مبین تا پایان سال مالی 1402 به 2٬186٬931 مگاوات ساعت برسد.
فروش محصولات شرکت تماما به صورت داخلی بوده و مقدار بسیار اندکی از محصول نیتروژن در بورس کالا عرضه می‌شود. قیمت فروش داخلی محصولات یوتیلیتی توسط شورای رقابت تعیین می‌شود که در تصویر زیر جزئیات نرخ هر محصول تولیدی برای دوره‌های مختلف قابل مشاهده است.
درآمدهای عملیاتی در تحلیل مبین تا انتهای دوره 6 ماهه منتهی به شهریور ماه 1402 مبلغ 23٬801 میلیارد تومان بوده است که در مقایسه با مدت مشابه سال قبل 16 درصد افزایش داشته است. درآمدهای عملیاتی در تحلیل بنیادی مبین تا پایان دوره 12 ماهه منتهی به اسفندماه 1402 حدود 45 هزار میلیارد تومان برآورد می‌شود.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی در تحلیل مبین
مواد اولیه شرکت مبین انرژی خلیج فارس عمدتا شامل گازخوراک و سوخت است که از جانب شرکت ملی گاز اعمال می‌شود و افزایش و کاهش نرخ تاثیری بر سود شرکت ندارد. همچنین سایر مواد اولیه شامل کندانس و بخار، مستلزم ابلاغ نرخ‌ها بر اساس فرمول شورای رقابت هستند. مطابق تصویر زیر که مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی مبین را نشان می‌دهد، شرکت در دوره 6 ماهه منتهی به شهریور ماه 1402 مبلغ 20٬230 میلیارد تومان هزینه کرده است.
سربار شرکت مبین انرژی خلیج فارس
مجموع هزینه‌های سربار مبین در 6 ماهه ابتدای سال 1402 حدود 1٬350 میلیارد بوده که 322 میلیارد تومان از آن به حقوق و مزایا اختصاص دارد. در ادامه تحلیل بنیادی مبین، جزئیات هزینه‌های اقلام سربار این شرکت و پیش‌بینی آن برای سال مالی 1402 ارائه شده است. طبق محاسبات، حقوق و مزایای شرکت با توجه به نرخ افزایش حقوق و دستمزد در سال 1402 (30 درصد) حدود 70 میلیارد تومان و کل هزینه سربار حدود 2٬924 میلیارد تومان پیش‌بینی شده است.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی مبین
مطابق گزارشات منتشرشده در سایت کدال، بهای تمام‌شده مبین در دوره 6 ماهه منتهی به 1402/06/31 مبلغ 21٬769 میلیارد تومان بوده است. با کسر بهای تمام‌شده از درآمد عملیاتی در تحلیل مبین، سود ناخالص همین دوره برابر با 2 هزار میلیارد تومان بوده است. سود ناخالص تحقق یافته نسبت به دوره مالی سال گذشته 59 درصد کاهش یافته است. بر اساس آنچه در تصویر زیر مشاهده می‌شود، با برآورد درآمدها و هزینه‌های شرکت، سود خالص مبین در پایان سال مالی 1402 مبلغ 3٬868 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
- مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
سود نقدی (DPS) مبین
مبین در پایان سال مالی منتهی به اسفندماه 1401 مبلغ 4٬305 ریال سود خالص به ازای هر سهم ساخته است. تاریخ مجمع عمومی عادی سالیانه مبین 1402/04/21 بود. مطابق این مجمع سود نقدی در تحلیل مبین به ازای هر سهم 4٬290 ریال تصویب شده است.
مطابق جدول زمان‌بندی زیر سود مبین برای کلیه سهامداران شرکت پرداخت شد.
| سهامداران | زمان پرداخت | نحوه پرداخت |
|---|---|---|
| سهامداران حقیقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سبدگردان‌های دارای کد سجام | 4 مهر ماه 1402 | از طریق شماره حساب اعلام‌شده در سامانه سجام |
| سهامداران حقیقی فاقد کد سجام | از 13 آبان ماه 1402 | مراجعه به شعب بانک تجارت با ارائه کارت ملی و اعلام کد بورسی |
| سهامداران حقوقی | از 13 آبان ماه 1402 | با درخواست کتبی و اعلام شماره حساب |
| صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سبدگردان‌های فاقد کد سجام | از 13 آبان ماه 1402 | با درخواست کتبی و اعلام شماره حساب |
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29
این شرکت دارای مالکیت 99٫99 درصد پروژه آپادانا با ظرفیت تولید 1٬650٬000 تن متانول در سال است. پروژه پتروشیمی آپادانا تا پایان اسفندماه 1401 پیشرفت 87 درصدی داشته و پیش‌بینی می‌شود تا انتهای 1402 این طرح به بهره‌برداری برسد. همچنین شرکت دماوند انرژی عسلویه در دست احداث بوده و این پروژه در فاز دو عسلویه به اجرا می‌رسد.
در تحلیل بنیادی مبین نرخ بخار 4٬144٬297 ریال بر تن و نرخ کندانس 628٬652 ریال بر مترمکعب لحاظ شده است. با توجه به سایر نکات موجود در سایت تحلیل بنیادی انیگما، EPS تحلیلی مبین برای پایان سال مالی 1402 مبلغ 637 ریال برآورده شده است. همچنین با توجه به قیمت روز سهم در تاریخ 1402/09/20 در سایت TSE (8٬750 ریال)، نسبت P/E فوروارد در تحلیل مبین 13٫8 محاسبه می‌شود.
کاربران انیگما می‌توانند از طریق قابلیت شخصی‌سازی در سایت انیگما، مفروضات را تغییر داده و نتیجه تحلیل خود را مشاهده کنند. در تصویر فوق میانگین EPS تحلیلگران 1٬054 ریال تخمین زده شده است. از طرق لینک بهترین سهم می‌توانید به لیست شرکت‌های تولیدی با کمترین P/E فوروارد دسترسی داشته باشید.
نمودار قیمتی مبین
چارت زیر روند معاملاتی سهام شرکت مبین انرژی خلیج فارس را نشان می‌دهد. مطابق تصویر زیر قیمت سهام مبین تاریخ 1402/02/16 در بالاترین مقدار تاریخی خود با ارزش بازار 89٬410 میلیارد تومان بوده است. سپس قیمت سهام مبین کاهش یافت. در حال حاضر با توجه به روند کاهشی قیمت مبین، ارزش بازار مبین در زمان نگارش این مقاله 53٬245 میلیارد تومان است.
عالی بود ممنون از سایت وزین شما
تشکر و ارادت