تحلیل بنیادی کلوند – شرکت کاشی الوند
تحلیل کلوند به‌عنوان شرکت فعال در صنعت کاشی و سرامیک کشور در این مقاله انجام شده است. شرکت صنایع کاشی و سرامیک الوند (سهامی عام) در زمینه تولید انواع کاشی و سرامیک فعالیت می‌کند و در بورس اوراق بهادار تهران با نماد کلوند پذیرفته شده است. فعالیت شرکت در ارتباط با تولید کاشی دیوار، سرامیک کف و کاشی پرسلان در 3 کارخانه تخصصی واقع در شهر صنعتی البرز قزوین است. در ادامه به تحلیل بنیادی کلوند و محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به پایان سال مالی 1402 آن پرداخته شده است.
- برای آشنایی با تحلیل بنیادی و انواع رویکردهای آن مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
ماهیت کسب و کار شرکت کاشی الوند
در حال حاضر فعالیت شرکت کاشی الوند تولید و فروش انواع کاشی و سرامیک است. طبق آخرین پروانه‌های بهره‌برداری در سال 1400، ظرفیت کارخانه‌های الوند 1، 2 و 3 به‌ترتیب 3/1 میلیون مترمربع، 2/8 میلیون متر مربع و 3 میلیون مترمربع توسط سازمان صنعت، معدن و تجارت تعیین شده است.
ظرفیت اسمی شرکت باتوجه به گلوگاه‌های تولید برای سه شیفت کاری در سال (344 روز کاری) و سیکل پخت 1 ساعته،
برای کارخانه‌های الوند 1، 2 و 3 به‌ترتیب برابر 3/3، 2/3 و 4 میلیون متر مربع است.
ظرفیت در دسترس (ظرفیت عملی) شرکت باتوجه به تولید انواع گوناگون محصولات در سایز بندی‌های متفاوت و در نتیجه تغییر مداوم دما و سیکل کوره متناسب با آن، در کارخانه الوند 1 و 2 حداقل با 15 درصد کاهش و در کارخانه الوند 3 حداقل با 30 درصد کاهش، به‌ترتیب برابر با 2/8، 2/7 و 2/8 میلیون مترمربع است. جدول زیر فعالیت کلوند تا پایان سال مالی 1401 را نشان می‌دهد.
| محصول | تولید واقعی در سال 1401 (میلیون متر مربع) |
نسبت تولید واقعی به ظرفیت در دسترس | تولید واقعی در سال 1400 (میلیون متر مربع) |
|---|---|---|---|
| کاشی دیوار | 2٫4 | 86 | 2٫7 |
| کاشی کف | 2٫6 | 96 | 2٫5 |
| کاشی پرسلان | 2٫5 | 89 | 2٫3 |
سرمایه و ترکیب سهامداران کلوند
سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ 50 میلیون ریال بوده که طی چند مرحله به مبلغ 400٬000 میلیون ریال (شامل تعداد 400٬000٬000 سهم به ارزش اسمی هر سهم 1٬000 ریال) در پایان سال مالی منتهی به 1393/12/29 افزایش یافته است.
تصویر زیر سهامداران بالای یک درصد در تحلیل بنیادی کلوند را نشان می‌دهد. شرکت کاشی و سرامیک الوند از واحدهای فرعی شرکت سرمایه‌گذاری صدر تامین محسوب می‌شود و این شرکت با در اختیار داشتن 65 درصد از سهام شرکت کاشی الوند سهامدار عمده در تحلیل کلوند است.
با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما علاوه بر مشاهده سهامداران عادی امکان مشاهده سهامداران تلفیقی نیز وجود دارد. در حالت تلفیقی شرکت سازمان تامین اجتماعی به‌همراه زیر مجموعه‌های خود مالک 65٫45 درصد از سهام شرکت کاشی الوند است.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی کلوند
شرکت کاشی الوند محصولات تولیدی خود را از طریق نمایندگان فروش در سراسر ایران به مصرف‌کنندگان نهایی محصولات عرضه می‌کند. کلوند در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 از فروش 1٬893٬249 مترمربع انواع کاشی مبلغ 287 میلیارد تومان درآمد کسب کرده است. این مبلغ نسبت به دوره مشابه سال قبل (1401) 50 درصد افزایش داشته است. پیش‌بینی می‌شود مقدار فروش شرکت در پایان سال مالی 1402، 7٬497٬494 متر مربع باشد.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل کلوند
تصویر زیر مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی کلوند برای 5 دوره مالی گذشته را نشان می‌دهد. مطابق تصویر زیر بیشترین مصرف مواد اولیه در تحلیل بنیادی کلوند مربوط به انواع خاک با مقدار 42٬623٬193 کیلوگرم بوده است. باتوجه به مقادیر مصرفی سایر مواد اولیه، این شرکت در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 مبلغ 94 میلیارد تومان صرف تامین این مواد کرده است.
سربار شرکت کاشی و سرامیک الوند
اقلام سربار در تحلیل کلوند شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت، هزینه مواد مصرفی و سایر هستند. این شرکت در دوره 3 ماهه نخست سال مالی 1402 بیش از 79 میلیارد تومان بابت سربار هزینه کرده است. باتوجه به افزایش 30 درصدی حقوق و مزایا در سال 1402 و نرخ 6 هزار ریال بر مترمکعب سوخت، هزینه سربار در پایان سال جاری 406 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی کلوند
درآمدهای عملیاتی شرکت کاشی الوند در دوره 3 ماهه ابتدای سال 1402 معادل 287 میلیارد تومان و بهای تمام‌شده آن مبلغ 204 میلیارد تومان بوده است. افزایش بهای تمام‌شده محصولات در این دوره عمدتا به‌دلیل افزایش سطح دستمزدها و نرخ مواد اولیه مصرفی بوده است.
تصویر زیر جزئیات صورت سود و زیان در تحلیل کلوند برای 3 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن تا پایان سال مالی 1402 را نشان می‌دهد. همانطور که در تصویر مشاهده می‌شود درآمدهای عملیاتی شرکت تا پایان سال 1402 حدود 1٬203 میلیارد تومان و بهای تمام‌شده 855 میلیارد تومان برآورد شده است. با در نظر گرفتن سایر درآمدها و هزینه‌ها، سود کلوند در سال مالی جاری بیش از 268 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.
سود نقدی (DPS) در تحلیل کلوند
سود خالص کلوند به ازای هر سهم در سال 1401 معادل 5٬035 ریال است. مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت برای این سال مالی در تاریخ 1402/04/25 برگزار شد. طبق اطلاعیه منتشر‌شده در سامانه کدال سود نقدی تصویب‌شده در این مجمع به ازای هر سهم 4٬790 ریال است.
مطابق زمان‌بندی اعلام‌شده، سود تمامی سهامداران حقیقی در تاریخ 1402/08/27 و سهامداران حقوقی در آبان‌ماه 1402 از طریق شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به حساب معرفی‌شده در سامانه سجام واریز خواهد شد. بنابراین لازم است سهامداران حقوقی تا پیش از تاریخ 1402/08/15 نسبت به ثبت‌نام خود در این سامانه اقدام کنند.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29
برای تحلیل بنیادی کلوند و محاسبه ای پی اس تحلیلی آن نرخ کاشی کف داخلی 1٬284٬530 ریال بر متر مربع و نرخ کاشی دیوار داخلی 1٬328٬413 ریال بر متر مربع لحاظ شده است. با در نظر گرفتن میانگین دلار 40 هزار تومان در سال 1402 و 30 درصد نرخ تورم در این سال، EPS تحلیلی کلوند 6٬719 ریال برآورد شده است. باتوجه به قیمت روز این سهم در تاریخ 29 شهریور 1402 نسبت P/E فوروارد کلوند 6٫3 محاسبه می‌شود.
تمامی مفروضات مطرح‌شده برای تحلیل کلوند در سایت انیگما قابل تغییر هستند. کاربران می‌توانند با تغییر مفروضات، تحلیل شخصی‌سازی شده خود را مشاهده کنند. طبق جدول فوق کابران انیگما پی بر ای تحلیلی کلوند را به‌صورت میانگین 4٫5 واحد برآورد کرده‌اند.
- مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
نمودار و روند معاملاتی کلوند
چارت زیر روند معاملاتی سهام شرکت کاشی الوند را نشان می‌دهد. قیمت سهام کلوند با عبور از اولین قله قیمتی در تاریخ 1402/02/12 به بالاترین مقدار خود (57٬760 ریال) با ارزش بازار 2٬310 میلیارد تومان رسید. سپس قیمت سهام این شرکت کاهش یافت و در حال حاضر قیمت آن در تاریخ 1402/06/29 مبلغ 42٬230 ریال و ارزش بازار آن 1٬696 میلیارد تومان است.
