تحلیل بنیادی قشیر – شرکت قند شیروان، قوچان و بجنورد
در این مقاله تحلیل قشیر به‌عنوان یکی از شرکت‌های پیشرو در صنعت قند و شکر انجام شده است. شرکت تولیدی قند شیروان، قوچان و بجنورد در تاریخ 1337/01/31 به صورت سهامی خاص تاسیس شد و در سال 1339 به بهره‌برداری رسید. انجام کلیه امور تولیدی مربوط به صنعت قندسازی، تصفیه و استخراج شکر از موضوعات اصلی فعالیت این شرکت است. در حال حاضر شرکت قند شیروان، قوچان و بجنورد جزو شرکت‌های فرعی شرکت مادر تخصصی گسترش صنایع غذایی سینا و واحد نهایی گروه، بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی است. همچنین این شرکت در بازار فرابورس با نماد قشیر شناخته و معامله می‌شود. در ادامه به تحلیل بنیادی قشیر از طریق محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن پرداخته شده است.
- برای آشنایی و یادگیری مفاهیم تحلیل بنیادی مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
جایگاه قشیر در صنعت
شرکت قند شیروان، قوچان و بجنورد در صنعت تولید شکر از چغندر و تصفیه شکرخام فعالیت می‌کند. در حال حاضر 27 شرکت قند و شکر در ایران فعالیت می‌کنند که این شرکت جزو شرکت‌های با ظرفیت بالا ( 4 هزار تن ظرفیت اسمی مصرف چغندر در روز) محسوب می‌شود. جدول زیر تولیدات قشیر در دوره‌های 12 ماهه منتهی به سال مالی 1401 و 1400 را نشان می‌دهد.
| محصول | واحد | 1401/12/29 | 1400/12/29 |
|---|---|---|---|
| مقدار چغندر خریداری‌شده | تن | 253٬474 | 282٬650 |
| شکر تولیدی از چغندر قند | تن | 32٬273 | 31٬678 |
| تفاله خشک و پرسی حاصل از چغندر قند | تن | 25٬709 | 37٬532 |
| ملاس تولیدی حاصل از چغندر قند | تن | 11٬855 | 14٬550 |
| ارایه خدمات تصفیه شکر خام | تن | 53٬138 | 73٬927 |
سرمایه و ترکیب سهامداران در تحلیل قشیر
در حال حاضر سرمایه قشیر مبلغ 778٬872 میلیون ریال (شامل 778 میلیون سهم 1٬000 ریالی) است. جدول زیر سهامداران بالای یک درصد قشیر را نشان می‌دهد. شرکت گسترش صنایع غذایی سینا مالک بیش از 46 درصد از سهام شرکت تولیدی قند شیروان، قوچان و بجنورد است و مهم‌ترین سهامدار این شرکت محسوب می‌شود. صندوق بازارگردانی سینا بهگزین نیز در جایگاه دوم سهامداران این شرکت قرار دارد.
شرکت مادر، مجموعه‌ای است که بیش از نصف اعضای هیئت مدیره را تعیین می‌کند. در این تحلیل بنیاد مستضعفان با 49٫50 درصد از سهام قشیر شرکت مادر این نماد محسوب می‌شود. با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما سایر سهامداران عادی و تلفیقی این نماد قابل مشاهده است.
محصولات و بازارهای اصلی شرکت
محصولات شرکت تولیدی قند شیروان، قوچان و بجنورد شامل شکر سفید، تفاله خشک و ملاس است. بازار اصلی محصولات تولیدی و ارائه خدمات بازار داخل کشور است و بازارهای اصلی این محصولات به‌شرح زیر است:
- شکر سفید: صنایع تولیدی اعم از نوشابه‌سازی، شکلات، آبمیوه، پولک و نبات، کارخانه قند، داروسازی و…
- تفاله خشک: شرکت‌های دامپروری، دامداری و خوراک دام
- ملاس: شرکت‌های شیمیایی، خمیرمایه و خوراک دام
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی قشیر
شرکت قند شیروان، قوچان و بجنورد در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 مقدار 1٬342 تن از محصولات خود را به فروش رسانده است. بیشترین مقدار فروش در این دوره مربوط به تفاله خشک و سپس ملاس بوده است. تصویر زیر جزئیات مقدار فروش این شرکت برای 3 دوره مالی گذشته و 2 دوره مالی منتهی به سال مالی 1402 را نشان می‌دهد.
در تحلیل قشیر نرخ شکر 255 میلیون ریال بر تن و نرخ ملاس بر شکر 35 درصد لحاظ شده است. در ادامه تصویر زیر نرخ فروش محصولات این شرکت را برای دوره‌های مالی مختلف نشان می‌دهد.
قشیر در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 بیش از 11 میلیارد تومان از فروش محصولات خود درآمد حاصل کرده است. این مبلغ نسبت به دوره مالی مشابه سال قبل (1401) 49 درصد افزایش یافته است. باتوجه به مبلغ برآورد شده در دوره 9 ماهه باقی‌مانده، درآمد این شرکت در پایان سال مالی 1402 مبلغ 1٬229 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل قشیر
باتوجه به اینکه قشیر در تمامی فصول سال فعالیت نمی‌کند، شرکت در دوره 3 ماهه ابتدای سال 1402 مواد اولیه‌ای استفاده نکرده است. اما با نگاهی بر گذشته می‌توان دریافت که در تحلیل بنیادی قشیر ، مبلغ هزینه‌شده برای تامین مواد اولیه مصرفی در دوره 12 ماهه منتهی به اسفندماه 1401 حدود 645 میلیارد تومان بوده است.
سربار
هزینه سربار قشیر در دوره 12 ماهه منتهی به 1401/12/29 مبلغ 115 میلیارد تومان بوده است که 71 میلیارد تومان آن مربوط به حقوق و مزایا است. باتوجه به افزایش 30 درصدی حقوق و مزایا در سال 1402، حقوق و مزایا در پایان سال مالی جاری بیش از 93 میلیارد تومان و مجموع هزینه سربار نزدیک به 163 میلیارد تومان پیش‌بینی شده است.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی قشیر
مطابق تصویر زیر که نشان‌دهنده صورت سود و زیان در تحلیل قشیر برای دوره‌های مالی مختلف است، درآمدهای عملیاتی شرکت در سال مالی 1401 بیش از 813 میلیارد تومان محقق شده است که مبلغ 6 میلیارد آن به سود خالص تبدیل شده است. باتوجه به افزایش فروش شرکت، سود قشیر برای دوره 12 ماهه منتهی به اسفندماه 1402 مبلغ 27 میلیارد و 664 میلیون تومان برآورد می‌شود.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29
در تحلیل بنیادی قشیر نرخ مصرف چغندر معادل 15 درصد قیمت شکر در سال 1402 لحاظ شده است. همچنین طبق افزایش 30 درصدی تورم در سال 1402 و نرخ 6 هزار ریالی سوخت، EPS تحلیلی قشیر 355 ریال برآورد شده است. باتوجه به قیمت روز سهم در تاریخ 1402/06/19 در سایت TSE (7٬960 ریال) نسبت P/E فوروارد در تحلیل قشیر 22٫5 واحد محاسبه می‌شود.
در سایت انیگما امکان ایجاد تحلیل شخصی‌سازی خود با وارد کردن مفروضات دلخواه وجود دارد. بخش دوم تصویر فوق میانگین پیش‌بینی کاربران انیگما را نشان می‌دهد. برای انجام بهتر تحلیل بنیادی، مقاله آموزش تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.
روند قیمتی قشیر
چارت زیر قیمت سهام قشیر را نشان می‌دهد. روند افزایشی قیمت سهام این شرکت اواخر نیمه اول سال 1398 آغاز شد و در 1399/04/02 به قله قیمتی (49٬690 ریال) با ارزش بازار 1٬639 میلیارد تومان رسید. سپس قیمت این سهم کاهش یافت، ولی باتوجه به نوسانات بازار در حال حاضر قیمت سهام شرکت 7٬960 ریال است. ارزش بازار قشیر در تاریخ 1402/06/19 نزدیک به 620 میلیارد تومان است.
