تحلیل بنیادی قشیر؛ محاسبه EPS فوروارد شرکت قند شیروان، قوچان و بجنورد

قشیر به‌عنوان یکی از شرکت‌های پیشرو در صنعت قند و شکر در بازار بورس و اوراق بهادار فعالیت دارد. شرکت تولیدی قند شیروان، قوچان و بجنورد در تاریخ 1337/01/31 به صورت سهامی خاص تاسیس شد و در سال 1339 به بهره‌برداری رسید. انجام کلیه امور تولیدی مربوط به صنعت قندسازی، تصفیه و استخراج شکر از موضوعات اصلی فعالیت این شرکت است. در حال حاضر شرکت قند شیروان، قوچان و بجنورد جزو شرکت‌های فرعی شرکت مادر تخصصی گسترش صنایع غذایی سینا و واحد نهایی گروه، بنیاد مستضعفان انقلاب اسلامی است. همچنین این شرکت در بازار فرابورس با نماد قشیر شناخته و معامله می‌شود. در ادامه به تحلیل بنیادی قشیر از طریق محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن در سال ۱۴۰۴ پرداخته شده است.

برای آشنایی و یادگیری مفاهیم تحلیل بنیادی مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

موضع فعالیت شرکت تولیدی قند شیروان، قوچان و بجنورد

شرکت قند شیروان، قوچان و بجنورد در صنعت تولید شکر از چغندر و تصفیه شکرخام فعالیت می‌کند. موضوع فعالیت شرکت به شرح زیر است.
موضوعات اصلی: اداره کردن کارخانه قند و انجام کلیه امور تولیدی مربوط به صنعت قند سازی و تصفیه و استخراج شکر جزو موضوع اصلی فعالیت این شرکت هستند.
موضوعات فرعی: مبادرت به هرگونه عملیات و معاملات مجاز که به‌طور مستقیم یا غیر مستقیم برای انجام فعالیت های مذکور در بند «الف» ضروری یا مفید باشد. مشارکت در سایر شرکت‌هایی که موضوع آن‌ها با فعالیت های مندرج در بند «الف» منطبق یا مرتبط باشد. مشارکت در تاسیس یا خرید سهام شرکت‌های مزبور به پیشنهاد هیئت‌مدیره و تصویب مجمع عمومی عادی شرکت جزو موضوعات فرعی قشیر محسوب می‌شود.

سرمایه و ترکیب سهامداران قشیر

سرمایه شرکت در ابتدای تاسیس برابر با 300 میلیون ریال بوده است. در حال حاضر سرمایه قشیر مبلغ ۷۷۸٬۸۷۲ میلیون ریال (شامل ۷۷۸ میلیون سهم ۱٬۰۰۰ ریالی) است. جدول زیر سهامداران بالای یک درصد قشیر را نشان می‌دهد. شرکت گسترش صنایع غذایی سینا مالک بیش از 47 درصد از سهام شرکت تولیدی قند شیروان، قوچان و بجنورد است و مهم‌ترین سهامدار این شرکت محسوب می‌شود.

شرکت مادر، مجموعه‌ای است که بیش از نصف اعضای هیئت مدیره را تعیین می‌کند. در این تحلیل بنیاد مستضعفان با 49.82 درصد از سهام قشیر شرکت مادر این نماد محسوب می‌شود. با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما سایر سهامداران عادی و تلفیقی این نماد قابل مشاهده است.

تحلیل بنیادی قشیر

در این بخش، تحلیل بنیادی شرکت شرکت تولیدی قند شیروان، قوچان و بجنورد شامل بررسی روند تولید و فروش، بهای تمام‌شده، ساختار سود و زیان و نسبت‌های مالی مهم برای سال مالی منتهی به ۱۴۰۳/۱۲/۳۰ ارائه می‌شود. در آخر نیز به برآورد EPS و P/E قشیر در سال ۱۴۰۴ پرداخته شده است.

بررسی تولید قشیر

محصولات شرکت تولیدی قند شیروان، قوچان و بجنورد شامل شکر سفید، تفاله خشک و ملاس است. این شرکت در سال مالی 1403 برابر با 175,420 تن بوده است که نسبت به سال مالی گذشته خود، 95.2 درصد افزایش داشته است. همچنین مقدار تولید قشیر در دوره نه ماهه منتهی به 1404/09/30 برابر با 102,574 تن بوده است.

مقدار و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی قشیر

بازار اصلی محصولات تولیدی و ارائه خدمات بازار داخل کشور است و بازارهای اصلی این محصولات به‌شرح زیر است:

• شکر سفید: صنایع تولیدی اعم از نوشابه‌سازی، شکلات، آبمیوه، پولک و نبات، کارخانه قند، داروسازی و سایر
• تفاله خشک: شرکت‌های دامپروری، دامداری و خوراک دام
• ملاس: شرکت‌های شیمیایی، خمیرمایه و خوراک دام

شرکت قند شیروان، قوچان و بجنورد در دوره 12 ماهه منتهی به اسفندماه 1403 مقدار 174,127  تن از محصولات خود را به فروش رسانده است. تصویر زیر جزئیات مقدار فروش این شرکت برای ۳ دوره مالی گذشته و پیش‌بینی ۲ دوره مالی منتهی به سال مالی 1404 را نشان می‌دهد. پیش‌بینی می‌شود مقدار فروش قشیر در پایان سال مالی 1404 به 75,524 تن برسد.

قشیر در دوره 12 ماهه منتهی به خردادماه 1404 بیش از 1,287 میلیارد تومان از فروش محصولات خود درآمد حاصل کرده است. این شرکت در دوره نه‌ماهه منتهی به آذرماه 1404 برابر با 1,944 میلیارد تومان فروش داشته است. پیش‌بینی  می‌شود فروش قشیر در پایان سال مالی 1404 به 1,740 میلیارد تومان برسد.

در نمودار زیر به مقایسه مقدار تولید و فروش و همچنین مبلغ فروش قشیر در چهار سال مالی اخیر پرداخته شده است. مطابق نمودار مقدار تولید و فروش این شرکت در سال مالی ۱۴۰۲ نسبت به سه سال دیگر کمتر بوده اما شرکت در سال ۱۴۰۳ با روند رو به رشد این مقادیر را افزایش داده است.

بهای تمام‌شده قشیر

بهای تمام‌شده قشیر شامل مواد مصرفی مستقیم، دستمزد مستقیم تولید و سربار تولید است. شرکت در سال مالی منتهی به 1403/12/30 برابر با 1,204 میلیارد تومان بوده است که نسبت به سال مالی 1402 به اندازه 41.3 درصد افزایش داشته است. پیش‌بینی می‌شود بهای تمام‌شده قشیر در پایان سال مالی 1404 به 1,603 میلیارد تومان برسد.

بررسی مواد اولیه قشیر

قشیر در سال مالی 1403 برابر با 1,010 میلیارد تومان برای تامین مواد اولیه مصرفی خود هزینه کرده است. در تصویر زیر مبلغ مواد اولیه مصرفی شرکت در سه دوره مالی اخیر قابل مشاهده است.

سربار قشیر

هزینه سربار قشیر در دوره ۱۲ ماهه منتهی به 1403/12/30 مبلغ ۱77 میلیارد تومان بوده است که 86 میلیارد تومان آن مربوط به حقوق و مزایا است. باتوجه به افزایش 40 درصدی حقوق و مزایا در سال 1404، حقوق و مزایا در پایان سال مالی جاری بیش از 120 میلیارد تومان و مجموع هزینه سربار نزدیک به 264 میلیارد تومان پیش‌بینی شده است.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی قشیر

مطابق تصویر زیر که نشان‌دهنده صورت سود و زیان در تحلیل قشیر برای دوره‌های مالی مختلف است، درآمدهای عملیاتی شرکت در سال مالی ۱۴۰۱ بیش از 1,287 میلیارد تومان محقق شده است که مبلغ 35 میلیارد آن به سود خالص تبدیل شده است. باتوجه به پیش‌بینی افزایش مبلغ فروش شرکت، سود قشیر برای دوره ۱۲ ماهه منتهی به اسفندماه 1404 مبلغ 74 میلیارد تومان برآورد می‌شود.

سود نقدی (DPS) قشیر: مجمع عمومی عادی به‌طور فوق‌العاده قشیر در تاریخ 1404/05/14 برگزار شد. این شرکت در سال مالی 1403 برابر با 451 ریال به ازای هر سهم سود داشته اما سود نقدی تقسیم نکرده است.

حاشیه سود قشیر چقدر است؟

جدول زیر نشان‌دهنده روند حاشیه سود قشیر در چهار سال مالی اخیر است. همان‌طور که مشاهده می‌شود، طی این بازه چهارساله حاشیه سود خالص شرکت از 58 درصد در سال ۱۴۰۰ به 36 درصد در سال ۱۴۰۳ کاهش یافته است. 

نسبت‌های مالی قشیر

نسبت‌های مالی گذشته‌نگر قشیر در چهار سال مالی گذشته در تصویر زیر ارائه شده است. نسبت P/E TTM فخوز در سال مالی 1403 برابر با 5.8 محاسبه شده است.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1404/12/29

در تحلیل بنیادی قشیر نرخ شکر معادل 463 میلیون ریال در سال 1404 در نظر گرفته شده است. همچنین طبق افزایش 40 درصدی تورم در سال 1404، EPS تحلیلی قشیر 956 ریال برآورد شده است. باتوجه به قیمت روز سهم در تاریخ 1404/11/01 در سایت TSE (10,370 ریال) نسبت P/E فوروارد در تحلیل قشیر 10.8 واحد محاسبه می‌شود.

در سایت انیگما امکان ایجاد تحلیل شخصی‌سازی خود با وارد کردن مفروضات دلخواه وجود دارد. بخش دوم تصویر فوق میانگین پیش‌بینی کاربران انیگما را نشان می‌دهد. برای انجام بهتر تحلیل بنیادی، مقاله آموزش تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.

روند قیمتی قشیر

چارت زیر تغییرات قیمت سهام قشیر را به صورت تعدیل‌شده از سال 1400 تا اکنون نشان می‌دهد. بیشترین قیمت تعدیل‌شده سهام قشیر مربوط به تاریخ 1402/02/09 برابر با 15,440 ریال بوده است. در زمان نگارش مقاله مورخ 1404/11/01 قیمت سهام قشیر در سامانه تی اس ای برابر با 10,370 ریال بوده است.