تحلیل بنیادی غنوش «شرکت نوش مازندران»

شرکت نوش مازندران در سال 1374 از سهامی خاص به سهامی عام تبدیل و نماد غنوش در فهرست نرخهای سازمان بورس اوراق بهادار درج شد. این شرکت از ابتدا در خصوص تولید انواع کنسانتره مرکبات فعالیت داشته است. در این راستا شرکت نوش مازندران با سهم تولید بیش از 30 درصد در بین 6 شرکت تولیدکننده کنسانتره مرکبات جایگاه بالایی پیدا کرد. در ادامه مقاله برای ارزشگذاری سهام این شرکت به تحلیل بنیادی غنوش از طریق محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن پرداخته شده است.
- برای آشنایی با مفاهیم تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) مطالعه مقاله «تحلیل بنیادی چیست» پیشنهاد میشود.
موضوع فعالیت شرکت نوش مازندران
موضوع فعالیت غنوش تولید عصاره میوه، روغنهای اسانسی، بستهبندی، توزیع و فروش، صادرات محصولات تولیدی، احداث باغات میوه، تاسیس سردخانه برای نگهداری میوه و محصولات تولیدی است. همچنین این شرکت در زمینه واردات مواد اولیه، ماشینآلات، قطعات، لوازم مورد نیاز شرکت فعالیت دارد. لازم به ذکر است بهطور کلی به انجام هرگونه عملیات مجاز بازرگانی، صنعتی و مالی مرتبط با موضوع شرکت نیز میپردازد.
تولیدات و بخشهای مورد استفاده محصولات تولیدی غنوش به شرح جدول زیر است:
نوع محصول | مصارف |
---|---|
کنسانتره میوه | بهعنوان ماده اصلی جهت تولید انواع آبمیوه و نوشیدنیهای طعمدار در صنایع غذایی |
اسانس و روغن | اسانس مرکبات مورد استفاده صنایع غذایی و بهداشتی |
تفاله مرکبات | تفاله حاصل از تولید کنسانتره بهعنوان خوراک دام در بخش دامپروری |
پالپ پرتقال | مورد استفاده در تولید آبمیوه پالپدار |
آبمیوه پرتقال | تولید آب پرتقال طبیعی برای فروش بهصورت فله |
آب آشامیدنی بستهبندی شده | بهمنظور فروش در بازار B2C |
پکتین حاصل از پوست مرکبات | مورد استفاده در صنایع غذایی و دارویی |
همچنین شرکت غنوش طی آخرین گزارشها توانست در صنعت خود رتبه 1 الی2 کسب کند.
سرمایه و سهامداران در تحلیل غنوش
سرمایه شرکت نوش مازندران در بدو تاسیس مبلغ 45 میلیون ریال بوده است که طی چندین مرحله افزایش به مبلغ 100 میلیون تومان در پایان سال مالی منتهی به 1401/12/29 رسیده است. لازم به ذکر است محل افزایش سرمایه بیشتر از طریق سود انباشته بوده. در ادامه فهرست سهامداران اصلی غنوش قابل مشاهده هستند. طبق این فهرست شرکت آروین تجارت ثمین با دراختیار داشتن بیش از 17 درصد از سهام شرکت نوش مازندران مهمترین سهامدار این نماد است. همچنین شرکت صنایع غذایی ایران با داشتن حدود 12 درصد از سهام این شرکت در رتبه دوم قرار دارد.

در سامانه تحلیل بنیادی انیگما علاوه بر سهامداران عادی امکان مشاهده سهامداران تلفیقی این شرکت و تمامی شرکتهای تولیدی و سرمایهگذاری فعال در بازار سرمایه وجود دارد. در ادامه دو شرکت از سهامداران تلفیقی غنوش قابل مشاهده هستند.

مقدار و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی غنوش
در قسمت اول جدول زیر، مقدار فروش محصولات شرکت نوش مازندران ذکر شده است. مقدار فروش در دوره 6 ماهه منتهی به شهریور 1403، حدود 741 کیلوگرم و در دوره مشابه سال 1402، حدود 874 تن بوده است.
در انتهای جدول، مبلغ فروش محصولات غنوش آورده شده است، که برابر با حاصلضرب مقدار فروش در قیمت فروش است. طبق این جدول مبلغ فروش شرکت در 6 ماه منتهی به سال 1403 معادل 8.5 میلیارد تومان بوده است. مبلغ فروش کبافق تا پایان سال مالی 31,566 میلیارد تومان تخمین زده شده است.

بهای تمام شده در تحلیل بنیادی غنوش
در جدول زیر ترکیب بهای تمام شده شرکت نوش مازندران قابل مشاهده است. بهای تمامشده این شرکت در دوره 6 ماهه منتهی به شهریور 1403 حدود 7 میلیارد تومان بوده است.

مقدار و مبلغ مواد اولیه در تحلیل غنوش
مواد اولیه تولید کنسانتره و دیگر محصولات میوه مرکبات (پرتقال و نارنگی) است. تصویر زیر جزئیات مواد اولیه مصرفی در تحلیل بنیادی غنوش را برای 5 دوره مالی گذشته نشان میدهد.

غنوش مواد اصلی تولید کنستانتره خود را که شامل پرتقال و نارنگی میشود از تعاونی باغداران و فروشندگان میوه در سطح استان مازندران تامین میکند. همچنین سایر مواد بستهبندی و کمکی شیمیایی نیز از طریق تولیدکنندگان داخلی تامین میشود.
در ذیل نمودار مقایسهی ظرفیت اسمی سال 1402 با مقدار تولید محصولات غنوش قابل مشاهده است. ظرفیت اسمی و مقدار تولید روغن پوست پرتقال به علت ناچیز بودن در نمودار قابل مشاهده نیست. این محصول با ظرفیت اسمی 55,000 کیلوگرم، 10,780 کیلوگرم تولید شده است.

سربار شرکت نوش مازندران
جزئیات آیتمهای سربار غنوش در 3 دوره مالی گذشته و پیشبینی آن برای دوره 12 ماهه منتهی به 29 اسفندماه 1403 در جدول زیر قابل مشاهده هستند. با درنظر گرفتن 30 درصد نرخ افزایش حقوق و دستمزد در سال 1403، پیشبینی میشود هزینه سربار غنوش در این سال نزدیک به 3 میلیارد تومان برسد.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی غنوش
باتوجه به صورت سود و زیان در تحلیل غنوش، بهای تمامشده دوره 6 ماهه منتهی به سال 1403، حدود 7 میلیارد تومان بوده است. باتوجه به برآورد درآمدهای عملیاتی شرکت در سال 1403، پیشبینی میشود سود خالص غنوش در پایان سال مالی 1403 نزدیک به 8 میلیارد تومان باشد.

- مقاله پیشنهادی : آموزش تحلیل بنیادی
سود نقدی (DPS) غنوش
غنوش مجمع عمومی سالیانه خود برای سال مالی منتهی به 1402/12/29 را در تاریخ بیستم خرداد ماه سال 1403 تشکیل داد. همچنین به ازای هر سهم 50 میلیون ریال سود نقدی در نظر گرفته شد.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1403/12/29
در تحلیل بنیادی غنوش نرخ کنسانتره مرکبات داخلی 2,079،730 ریال بر کیلوگرم و نرخ پکتین 5.800 میلیون ریال بر کیلوگرم لحاظ شده است. در این تحلیل برای محاسبه بهای تمامشده مواد مستقیم، از حاشیه مواد به فروش به دست آمده از سالهای قبل استفاده شده است. بنابراین مطابق مفروضات EPS تحلیلی غنوش 795 ریال برآورد میشود. همچنین با توجه به قیمت روز سهم در تاریخ 1403/10/3 در سایت TSE (13,590 ریال)، نسبت P/E فوروارد در تحلیل غنوش 17.1 محاسبه شده است. میتوانید از طریق لینک بهترین سهم به سهمهای بنیادی با کمترین نسبت P/E تحلیلی دسترسی داشته باشید.

نمودار قیمتی غنوش
چارت زیر روند قیمتی سهام غنوش را از سال 1398 تا به امروز نشان میدهد. قیمت سهام غنوش از دیماه سال 1398 وارد کانال صعودی شد و در تاریخ 1399/05/22 به قله قیمتی 131٬700 ریال با ارزش بازار 4٬609 میلیارد تومان رسید. سپس قیمت این سهم با روند نزولی مواجه شد و در حال حاضر در تاریخ 1403/10/3 با قیمت 13,590 ریال معامله میشود. ارزش بازار غنوش در زمان نگارش این مقاله حدود هزار و سیصد میلیارد تومان است.
