تحلیل بنیادی دتولید – شرکت داروسازی تولید دارو
در این مقاله تحلیل دتولید به‌عنوان شرکت تولیدکننده محصولات دارویی در کشور انجام شده است. شرکت داروسازی تولید دارو در سال 1384 فعالیت خود را در زمینه تولید، توزیع و صادرات محصولات دارویی آغاز کرد. این شرکت در سال 1392 با نماد دتولید مورد پذیرش بورس اوراق بهادار قرار گرفت. در حال حاضر شرکت داروسازی تولید دارو از واحدهای فرعی گروه سرمایه‌گذاری البرز است. در ادامه به تحلیل بنیادی دتولید از طریق محاسبه EPS و P/E تحلیلی آن پرداخته شده است.
- برای آشنایی بیشتر با تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
جایگاه شرکت داروسازی تولید دارو در صنعت
باتوجه به ساختار و تجهیزات شرکت داروسازی تولید دارو، عمده محصولات تولیدی شرکت در گروه‌های عمومی و ژنریک است. بازارهای اصلی دتولید بازارهای داخلی کشور هستند و این شرکت در بین شرکت‌های دارویی براساس آخرین آمار منتشرشده در پایان سال مالی 1401، در صنعت رتبه 53 را به لحاظ ریالی دارد و نیم درصد از سهم بازار ایران را به خود اختصاص داده است. در جدول زیر جزئیات فروش شرکت داروسازی تولید دارو در دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 آورده شده است.
| نام محصول | دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 (میلیون ریال) |
|---|---|
| مایعات | 414٬441 |
| جامدات | 619٬928 |
| نیمه جامدات | 43٬482 |
| فرآورده‌های تزریقی | 48٬454 |
| خدمات کارمزدی | 23٬203 |
| برگشت از فروش | 50- |
| تخفیفات فروش | 52٬857- |
| جمع کل | 1٬096٬601 |
سرمایه و ترکیب سهامداران در تحلیل دتولید
سرمایه دتولید در بدو تاسیس مبلغ 10 میلیون ریال بوده است که طی چندین مرحله افزایش سرمایه به مبلغ 850 میلیارد ریال افزایش یافته است. عمده افزایش سرمایه این شرکت از محل آورده نقدی و مطالبات حال‌شده سهامداران است.
در تحلیل دتولید شرکت سرمایه‌گذاری البرز با مالکیت بیش از 54 درصد از سهام شرکت تولید دارو، سهامدار عمده دتولید است. همچنین شرکت مشاور سرمایه‌گذاری تامین سرمایه نوین از سهامداران بالای یک درصد این نماد است.
ستاد فرمان اجرایی امام به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود 56٫47 درصد از سهام شرکت داروسازی تولید دارو را در اختیار دارد و در حالت تلفیقی مهم‌ترین سهامدار دتولید محسوب می‌شود. در سایت تحلیل بنیادی انیگما امکان مشاهده سایر سهامداران عادی و تلفیقی این نماد وجود دارد.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی دتولید
محصولات تولیدی شرکت داروسازی تولید دارو توسط شرکت‌های پخش توزیع می‌شوند. همچنین نرخ فروش محصولات در این شرکت از طریق سازمان غذا و دارو تعیین می‌شوند. درآمد عملیاتی دتولید در دوره 3 ماهه منتهی به 1402/03/31 بیش از 109 میلیارد تومان بوده است که باتوجه به افزایش مقداری فروش، تغییر در ترکیب فروش و افزایش اکثر محصولات نسبت به دوره مالی مشابه سال 1401 حدود 49 درصد افزایش یافته است. پیش‌بینی می‌شود درآمد عملیاتی شرکت در پایان سال مالی 1402 مبلغ 594 میلیارد تومان باشد.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل دتولید
مواد اولیه مصرفی محصولات شرکت داروسازی تولید دارو از طریق شرکت‌های داخلی و خارجی تهیه می‌شود. به‌صورت متوسط 29 درصد از مواد اولیه مصرفی شرکت از محل واردات و مابقی از منابع داخلی تامین می‌شود. خریدهای داخلی از شرکت‌های مورد تایید وزارت بهداشت و خریدهای خارجی از طریق وزارت صنعت و معدن و تجارت انجام می‌شود. در جدول زیر مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی دتولید برای دوره‌های مالی مختلف نشان داده شده است.
سربار شرکت داروسازی تولید دارو
هزینه‌های سربار در تحلیل بنیادی دتولید برای دوره 3 ماهه ابتدای سال مالی 1402 مبلغ 22,814 میلیون تومان بوده است. عمده هزینه سربار در این دوره مربوط به حقوق و مزایا است. باتوجه به افزایش 30 درصدی حقوق و مزایا در سال مالی 1402، هزینه سربار در پایان سال جاری بیش از 128 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی دتولید
بهای تمام‌شده دتولید در دوره 3 ماهه منتهی به خردادماه 1402 مبلغ 79 میلیارد تومان بوده است. افزایش 51 درصدی بهای تمام‌شده نسبت به دوره مشابه سال 1401 عمدتا به‌دلیل افزایش مقدار تولید، افزایش قیمت مواد اولیه، دستمزد و سربار بوده است. باتوجه به پیش‌بینی انجام‌شده برای دوره 12 ماهه منتهی به 1402/12/29، اگر درآمد عملیاتی شرکت 594 میلیارد تومان و بهای تمام‌شده آن 447 میلیارد تومان باشد، باکسر سایر هزینه‌ها سود خالص در تحلیل دتولید برای پایان سال مالی 1402 بیش از 42 میلیارد تومان برآورد می‌شود.
سود نقدی (DPS) دتولید
سود خالص دتولید در پایان سال مالی 1401 به ازای هر سهم مبلغ 342 ریال محقق شده است. دتولید مجمع عمومی عادی سالیانه خود را در تاریخ 1402/03/08 برگزار کرد. براساس تصمیمات این مجمع سود نقدی دتولید به ازای هر سهم 300 ریال تصویب شد.
سود سهامداران حقیقی دارای کد سجام از طریق سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به شماره حساب معرفی‌شده در سامانه سجام حداکثر تا 20 آذرماه 1402 پرداخت خواهد شد. سود سهامداران حقیقی فاقد کد سجام نیز پس از تاریخ اعلام‌شده با مراجعه به شعب بانک پارسیان و با ارائه کارت ملی قابل دریافت است.
سود سهامداران حقوقی دارای کد سجام از طریق سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به شماره حساب معرفی‌شده در سامانه سجام حداکثر تا اول بهمن‌ماه 1402 پرداخت خواهد شد، در غیر این‌صورت با درخواست کتبی به‌همراه اعلام شماره حساب بانکی به حساب معرفی‌شده واریز خواهد شد.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29
برای تحلیل بنیادی دتولید و پیش‌بینی EPS تحلیلی منتهی به سال مالی 1402 مفروضات ذیل در نظر گرفته شده است:
- 24 درصد حاشیه سود در سال 1402
- 30 درصد نرخ افزایش حامل‌های انرژی در سال 1402
- نرخ دلار کالای اساسی سال 1402معادل 35 هزار تومان
باتوجه به مفروضات فوق EPS تحلیلی دتولید 355 ریال برآورد شده است. همچنین با تقسیم قیمت روز دتولید در تاریخ 1402/05/16 در سایت www.tsetmc.com (10٬870 ریال) بر ای پی ای تحلیلی، نسبت P/E فوروارد در تحلیل دتولید 30٫3 محاسبه شده است.
- مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
نمودار و روند قیمتی سهام دتولید
روند افزایشی قیمت سهام دتولید از اواخر سال 1398 با شیب زیادی آغاز شد و در تاریخ 1399/04/17 به بیشترین مقدار خود (85٬954 ریال) با ارزش بازار 5٬157 میلیارد تومان رسید. سپس قیمت سهام دتولید کاهش یافت و در حال حاضر با 87 درصد کاهش در محدوده 10٬800 ریال معامله می‌شود. ارزش بازار دتولید در زمان نگارش مقاله 1٬312 میلیارد تومان است.
