تحلیل بنیادی کقزوی – شرکت شیشه قزوین
در این مقاله تحلیل کقزوی ، شرکت شیشه قزوین به‌عنوان یکی از مهم‌ترین شرکت‌های تولید شیشه پرداخته شده است. شرکت سهامی عام شیشه قزوین در تاریخ 1344/07/11 تاسیس شد. این شرکت در سال 1349 در گروه سایر محصولات کانی غیرفلزی سازمان بورس اوراق بهادار با نماد کقزوی درج شده است. در این مقاله به تحلیل بنیادی کقزوی و محاسبه EPS و P/E تحلیلی این شرکت پرداخته شده است.
برای آشنایی بیشتر در مورد تحلیل بنیادی ، می‌توان به مقاله تحلیل بنیادی مراجعه کرد.
موضوع فعالیت شرکت
موضوع فعالیت شرکت شامل تاسیس و اداره کارخانه شیشه جام به‌منظور تولید و ساختن شیشه جام و فرآورده‌های فرعی و هر نوع محصولات شیشه‌ای است. شرکت دارای پنج کوره تولیدی انواع شیشه است که شامل شیشه فلوت، شیت و مشجر و سالن تولیدات صنایع جانبی شیشه (ایمنی، دوجداره و طلقی) می‌باشد که ظرفیت و نوع محصولات تولیدی هر یک از آنها به شرح جدول زیر است:
| واحدهای تولیدی | تعداد خطوط تولید | نوع تولید | ظرفیت اسمی سالیانه | تاریخ بهره‌برداری |
|---|---|---|---|---|
| کوره (1) | یک | مشجر | 18,000 تن | اردیبهشت 1347 |
| کوره (2) | دو | ساده و مشجر | 19,000 تن | آذر 1349 |
| کوره (3) | دو | ساده | 30,000 تن | مرداد 1351 |
| کوره (4) | سه | ساده | 53,400 تن | فروردین 1358 |
| کوره فلوت | یک | فلوت | 180,000 تن | دی 1388 |
| شیشه ایمنی | دو | ایمنی | 187 متر مربع در یک شیفت | مرداد 1378 |
| شیشه دوجداره | یک | دوجداره | 75 متر مربع در یک شیفت | مرداد 1378 |
| شیشه طلقی | یک | طلقی | 187 متر مربع در یک شیفت | بهمن 1381 |
لازم به ذکر است که کوره‌های 2 و 3 و 4 بعلت فرسودگی بیش از حد ساختار آجری آن به متوقف شده‌اند.
سرمایه و ترکیب سهامداران
سرمایه شرکت شیشه قزوین در بدو تاسیس مبلغ 120 میلیون ریال بوده که طی چندین مرحله افزایش سرمایه به مبلغ 25 هزار میلیارد ریال رسیده است. افزایش سرمایه‌های شرکت عمدتا از محل آورده نقدی سهامداران بوده است.
جدول زیر اسامی سهامداران بالای یک درصد در تحلیل کقزوی را نمایش می‌دهد. مهم‌ترین سهامدار این شرکت، حمیدرضا علاقبندیان است که 2.11 درصد از سهام این شرکت را در اختیار دارد. پس از آن شخص حقیقی دیگری با 14.43 درصد در رتبه دوم سهامداران در تحلیل بنیادی کقزوی قرار دارد.
در سایت انیگما می‌توان علاوه بر سهامداران عادی، سهامداران تلفیقی را نیز مشاهده کرد. این نوع از سهامداران به‌صورت غیرمستقیم و به‌واسطه زیرمجموعههای خود مالک یک شرکت هستند.
قیمت، مقدار و مبلغ فروش در تحلیل کقزوی
محصولات شرکت شیشه قزوین شامل انواع شیشه‌های ساده و مشجر بی‌رنگ، برنز و مشجر رنگی، دوجداره، سکوریت، طلقی، لعابی، فلوت، وین لایت و وین وایت هستند.
همان‌طور که در این تصویر مشاهده می‌شود، کقزوی در دوره ۱۲ ماهه سال مالی ۱۴۰۲ از فروش محصولات خود، بیش از 2,346 میلیارد تومان درآمد داشته است.
در جدول زیر می‌توان قیمت محصولات کقزوی را مشاهده کرد. گران‌ترین محصول این شرکت شیشه لعابی است.
در ادامه جدول مقدار فروش محصولات آمده است.مجموع مقدار فروش محصولات در دوره مالی منتهی به اسفند 1403 در سایت انیگما 26,414,158 متراژ (دومیله) پیش‌بینی می‌شود.
آخرین جدول این بخش مربوط به مبلغ فروش محصولات شرکت شیشه قزوین است که معادل حاصل‌ضرب مقدار در قیمت فروش است. نرخ فروش محصولات در سال مالی در تحلیل بنیادی کقزوی برای سال مالی 1403 با تورم رشد داده شده و بیشتر از آخرین نرخ فروش ماهیانه شرکت در نظر گرفته شده است. طبق این جدول، مبلغ فروش کقزوی تا پایان سال مالی 1403، حدود 2,346 میلیارد تومان تخمین زده شده است.
سربار در تحلیل بنیادی کقزوی
جدول زیر سربار کقزوی شامل موادی همچون حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت و… را نشان می‌دهد. باتوجه به این‌که شرکت شیشه قزوین از شرکت‌های بازار پایه فرابورس است، دیتای تاریخی شرکت در دوره‌های مالی که گزارش حسابرسی شده ندارند، در دسترس نیست و به‌همین دلیل صفر گزارش شده است. هزینه سربار در تحلیل کقزوی برای سال مالی ۱۴۰3 حدود 428 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی کقزوی
در گام بعدی برای تحلیل کقزوی صورت سود و زیان این شرکت مورد بررسی قرار گرفته است. این صورت مالی برای 3 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای دوره ۱۲ ماهه منتهی به 29 اسفند سال 1403 قابل‌مشاهده است. این شرکت تا انتهای سال مالی 1402 حدود 2,145 میلیارد تومان درآمد عملیاتی داشته است که 739 میلیارد تومان از آن را به سود ناخالص تبدیل کرده است.
پیش‌بینی می‌شود درصورتی‌که سود عملیاتی شرکت تا پایان اسفند سال 1403 مبلغ 632 میلیارد تومان باشد، سود خالص در تحلیل بنیادی کقزوی به حدود 502 میلیارد تومان برسد.
حاشیه سود کقزوی چقدر است؟
حاشیه سود ناخالص کقزوی در سال ۱۴۰۲ نسبت به سال قبل‌تر تغییر چندانی نداشته است. در تحلیل بنیادی کقزوی، در سودهای ناخالص، عملیاتی و خالص بر اساس پیش‌بینی‌ها کاهش در سال ۱۴۰۳ نسبت به ۱۴۰۲ ایجاد خواهد شد که علت هم رشد هزینه‌های شرکت است.
| 1400 | 1401 | 1402 | |
| حاشیه سود ناخالص | 43% | 49% | 51% |
| حاشیه سود عملیاتی | 35% | 39% | 42% |
| حاشیه سود خالص | 43% | 31% | 34% |
سود نقدی (DPS) در تحلیل کقزوی
شرکت شیشه قزوین مجمع عمومی سالیانه خود را برای سال مالی منتهی به 1402/12/29 در تاریخ 31 خرداد ماه سال 1403 تشکیل داد. طبق تصمیمات مجمع کقزوی، از 2,065 ریال سود خالصی که به‌ازای هر سهم داشته است، میزان سود نقدی به‌ازای هر سهم را 1,336 ریال تصویب کرده است. به‌عبارت‌دیگر شرکت 64 درصد سود به‌دست‌آمده خود در سال 1402 را میان سهامداران خود تقسیم کرده است.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 29 اسفند 1403
برای تحلیل بنیادی کقزوی و همچنین پیش‌بینی نسبت P/E مفروضات زیر را در نظر گرفته شده است:
- قیمت شیشه فلوت بی‌رنگ داخلی 469,964 ریال بر دومیله
- 30 درصد تورم در سال 1403
سایر مفروضات اعم از قیمت شیشه سکوریت، طلقی و چند جداره در سایت انیگما قابل‌مشاهده هستند.
قیمت سهام این شرکت باتوجه به زمان‌نگارش این مقاله (9 آبان 1403) در سایت www.tsetmc.com معادل 1,110 ریال است؛ باتوجه‌به ای پی اس تحلیلی کقزوی نسبت P/E فوروارد آن 5.4 محاسبه شده است. سایت انیگما دارای قابلیت تغییر مفروضات برای دست آوردن مقادیر شخصی تحلیلی است. در بخش بعدی تصویر زیر میانگین P/E تحلیلگران که میانگینی از تحلیل کاربران انیگما با تغییر مفروضات خود از این سهم است که P/E را 4.3 محاسبه کرده‌اند.
مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
وضعیت معاملات و روند قیمتی سهام کقزوی
نمودار زیر روند تغییر قیمتی کقزوی از ابتدای سال 1402 را نشان می‌دهد. قیمت سهام کقزوی در تاریخ یک آذر 1402 در بالاترین قیمت خود (معادل 1,756 ریال) قرار گرفت. در حال حاضر باتوجه به قیمت روز سهم کقزوی در تاریخ 9 آبان 1403، ارزش بازار این شرکت در محدوده 2.7 هزار میلیارد تومان است.
