تحلیل بنیادی سصوفی – شرکت سیمان صوفیان

در این مقاله تحلیل سصوفی به‌عنوان یکی از شرکت‌های فعال در صنعت سیمان انجام شده است. شرکت سیمان صوفیان در سال 1345 تاسیس شد. ظرفیت اسمی تولید سیمان صوفیان، 2٬000٬000 تن کلینکر و 2٬000٬000 تن سیمان در سال است. این شرکت در سال 1371 با نماد سصوفی در بورس اوراق بهادار پذیرفته شد. در ادامه به تحلیل بنیادی سصوفی و محاسبه EPS و P/E فوروارد آن پرداخته شده است.

• برای آشنایی با تحلیل بنیادی و انواع رویکردهای آن مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

موضوع فعالیت سصوفی

موضوع فعالیت اصلی شرکت سیمان صوفیان ایجاد، خرید یا توسعه کارخانه، اکتشاف، استخراج و فرآوری کلیه مواد معدنی به‌غیر از نفت و گاز و پتروشیمی است. همچنین این شرکت در تولید انواع سیمان و انجام هرگونه خرید، فروش، صادرات و واردات کالا اعم از مواد اولیه، محصولات شرکت، قطعات یدکی و انجام هر نوع سرمایه‌گذاری در سایر شرکت‌ها فعالیت دارد. علاوه بر این سصوفی در تاسیس شرکت‌های جدید به‌منظور توسعه فعالیت‌های شرکت و به‌طور کلی فعالیت‌های ضروری که در جهت پیش‌برد منافع و مصالح شرکت باشد، مشارکت دارد.

جایگاه سصوفی در صنعت

شرکت سیمان صوفیان در صنعت سیمان، آهک و گچ فعالیت می‌کند. این شرکت در سال 1401، 1٬751٬474 تن کلینکر و 1٬814٬680 تن سیمان تولید کرد. همچنین فروش داخلی شرکت در این سال 1٬801٬179 تن و فروش صادراتی آن 23٬802 تن محقق شد. سهم فروش محصولات مختلف سصوفی از کل بازارهای داخلی و صادراتی به‌شرح جدول زیر است.

سرمایه و ترکیب سهامداران سصوفی

سرمایه سصوفی در بدو تاسیس مبلغ 350 میلیون ریال بوده که طی چندین مرحله به مبلغ 1٬100٬000 میلیون ریال در پایان سال مالی 1398 افزایش یافته است. عمده افزایش سرمایه شرکت از محل آورده نقدی و سود انباشته بوده است.

باتوجه به لیست زیر بیش از 57 درصد سهام سصوفی متعلق به شرکت سیمان تامین است. درنتیجه این شرکت مهم‌ترین سهامدار سصوفی محسوب‌ می‌شود. در لیست زیر سهامداران بالای یک درصد این نماد به‌همراه ارزش آن‌ها در تحلیل سصوفی قابل مشاهده است.

سازمان تامین اجتماعی به‌واسطه‌ی زیرمجموعه‌های خود 67٫36 درصد از سهام شرکت سیمان صوفیان را در اختیار دارد. از این رو این شرکت به‌صورت تلفیقی سهامدار عمده سصوفی است.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی سصوفی

شرکت سیمان صوفیان در دوره 12 ماهه منتهی به 1401/12/29، 1٬824٬981 تن از محصولات خود را به‌فروش رسانده است. این مقدار نسبت به سال مالی 1400، 4 درصد افزایش یافته است. پیش‌بینی می‌شود سصوفی در پایان سال 1402 مقدار 1٬821٬089 تن محصول به‌فروش برساند.

جدول زیر قیمت محصولات سصوفی را برای 4 دوره مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای سال مالی پیش‌رو را نشان می‌دهد. در تحلیل سصوفی نرخ فروش محصولات صادراتی برابر با معادل دلاری آخرین نرخ فروش ماهانه در نظر گرفته شده است.

درآمد عملیاتی سصوفی در پایان سال مالی 1401 معادل 1٬214 میلیارد تومان بوده است. این مبلغ نسبت به دوره مشابه سال 1400 حدود 400 میلیارد تومان معادل 48 درصد افزایش یافته است. باتوجه به مقدار پیش‌بینی شده فروش شرکت، درآمد سصوفی در پایان سال مالی 1402 مبلغ 1٬698 میلیارد تومان برآورد می‌شود.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل سصوفی

سنگ‌آهن، سنگ‌آهک، سنگ‌گچ، پاکت سیمان و کلینکر از مواد اولیه مصرفی سصوفی هستند. سصوفی در دوره 12 ماهه منتهی به 1401/12/29، 212 میلیارد تومان صرف تامین مواد اولیه خود کرده است. این مبلغ نسبت به سال مالی مشابه گذشته 47 درصد افزایش یافته است. باتوجه به جدول زیر مبالغ مواد اولیه در تحلیل بنیادی سصوفی نسبت به سال مالی گذشته افزایش یافته است.

سربار سصوفی

هزینه حقوق و مزایا و سوخت در سال مالی 1401 به‌ترتیب برابر 204 و 159 میلیارد تومان بوده‌اند. عمده هزینه سربار در این سال مالی مربوط به همین دو آیتم بوده است. بر اساس افزایش هزینه‌ها در سال جاری، هزینه سربار در تحلیل سصوفی تا پایان سال مالی 1402 مبلغ 653 میلیارد تومان برآورد می‌شود. در جدول زیر هزینه تمامی آیتم‌های سربار این شرکت برای دوره‌های مالی مختلف قابل مشاهده است.

صورت سود و زیان در تحلیل سصوفی

برای تحلیل بنیادی سصوفی در این مقاله، صورت سود و زیان آن مورد بررسی قرار گرفته است. بهای تمام شده سصوفی در سال مالی 1401 مبلغ 733 میلیارد تومان بوده است. این مبلغ نسبت به سال مالی گذشته 51 درصد افزایش یافته است. افزایش بهای‌تمام‌شده ناشی از افزایش نرخ خرید مواد اولیه و پاکت، افزایش هزینه‌های حمل، استخراج و بارگیری موادمعدنی است. همچنین سود خالص در سال مالی 1401 مبلغ 420 میلیارد تومان بوده است. باتوجه به مقادیر برآورد شده در این تحلیل، سود خالص سصوفی در دوره 12 ماهه سال جاری مبلغ 634 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.

سود مجمع (DPS) در تحلیل بنیادی سصوفی

مجمع عمومی عادی سالیانه سصوفی منتهی به 1401/12/29 در تاریخ 1402/02/20 برگزار شد. سصوفی مطابق تصمیمات صورت‌گرفته در مجمع عادی سالیانه، از 3٬685 ریال سود خالصی که در پایان سال مالی 1401 به ازای هر سهم داشته است، مبلغ 3٬370 ریال را به‌عنوان سود نقدی بین سهامداران خود تقسیم کرده است.

سود سهامداران حقیقی و حقوقی دارای کد سجام در تاریخ 1402/05/25 از طریق شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه به شماره‌حساب معرفی‌شده در سامانه سجام واریز خواهد شد. سهامداران فاقد کد سجام نیز برای دریافت سود خود می‌بایست در سامانه سجام ثبت‌نام کنند.

محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1402/12/29

در تحلیل بنیادی سصوفی نرخ افزایش محصولات داخلی در سال 1402، 40 درصد در نظر گرفته شده است. همچنین افزایش نرخ مواد اولیه شرکت متناسب با درصد افزایش نرخ صنعت است. در ادامه اگر نرخ افزایش حقوق و دستمزد و تورم در سال 1402، 30 درصد فرض شود؛ EPS تحلیلی سصوفی 5٬764 ریال پیش‌بینی می‌شود. با تقسیم قیمت روز این سهم در تاریخ 1402/03/06 بر EPS تحلیلی، نسبت P/E فوروارد در تحلیل سصوفی 5٫7 محاسبه شده است.

• برای آشنایی گام به گام با مراحل انجام تحلیل بنیادی مقاله آموزش تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.

نمودار قیمتی سصوفی

مطابق نمودار زیر با آغاز روند صعودی قیمت سهام سصوفی، در تاریخ 1399/04/31 به بالاترین قیمت (39٬520 ریال) با ارزش بازار 4٬342 میلیارد رسید. سپس طی یک ریزش، قیمت این سهم کاهش یافت و سپس با شیب کمی مجدد شروع به رشد کرد. در حال حاضر باتوجه به سایت TSE قیمت سصوفی در محدوده 31٬000 ریال در حال معامله است. ارزش بازار سصوفی در زمان نگارش این مقاله 3٬465 میلیارد تومان است.