تحلیل بنیادی وآذر «شرکت سرمایه‌گذاری توسعه آذربایجان»
شرکت سرمایه‌گذاری توسعه آذربایجان فعالیت خود را به‌عنوان یکی از 34 شرکت گروه انبوه‌سازی املاک و مستغلات از سال 1375 آغاز کرد. سهام این شرکت در سال 1382 با نماد وآذر در فهرست تالار فرعی سازمان بورس درج شد. موضوع اصلی فعالیت وآذر سرمایه‌گذاری و مشارکت در شرکت‌ها و موسسات تولیدی، بازرگانی، ساختمانی، کشاورزی، خدمات فروش و واگذاری و اجاره انواع کارخانجات و واحدهای تولیدی است. در ادامه به بررسی جایگاه شرکت در صنعت و تحلیل بنیادی وآذر از طریق برآورد EPS تحلیلی پرداخته شده است. همچنین محاسبه NAV و P/NAV براساس بررسی دارایی‌های بورسی و غیربورسی شرکت، از دیگر اقدامات انجام‌شده در این مقاله هستند.
- برای آشنایی با تحلیل بنیادی و انواع رویکردهای آن مطالعه مقاله تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.
جایگاه شرکت سرمایه‌گذاری توسعه آذربایجان در صنعت
جایگاه شرکت سرمایه‌گذاری توسعه آذربایجان در بین شرکت‌های بورسی گروه انبوه‌سازی املاک و مستغلات تا تاریخ 1402/09/30 به شرح جدول زیر است.
| شرکت | قیمت پایانی (ریال) | تعداد سهام (میلیون سهام) | ارزش بازار (میلیارد ریال) |
|---|---|---|---|
| شرکت سرمایه‌گذاری شاهد | 17٬860 | 6٬290 | 112٬339 |
| شرکت عمران و توسعه فارس | 45٬980 | 1٬800 | 82٬764 |
| شرکت بهساز کاشانه تهران | 3٬126 | 20٬131 | 63٬930 |
| شرکت سرمایه‌گذاری ساختمان ایران | 2٬087 | 30٬843 | 64٬369 |
| شرکت سرمایه‌گذاری توسعه و عمران استان کرمان | 1٬449 | 42٬620 | 61٬756 |
| شرکت سرمایه‌گذاری مسکن | 8٬790 | 6٬300 | 55٬377 |
| شرکت کیسون | 2٬263 | 20٬160 | 45٬622 |
| شرکت سرمایه‌گذاری مسکن پردیس | 17٬520 | 2٬000 | 35٬040 |
| شرکت سرمایه‌گذاری توسعه آذربایجان | 8٬440 | 1٬789 | 15٬099 |
سرمایه و مهم‌ترین سهامداران وآذر
سرمایه شرکت سرمایه‌گذاری توسعه آذربایجان در بدو تاسیس مبلغ 5٬000 میلیون ریال بوده که طی چندین مرحله به مبلغ 1٬789٬000 میلیون ریال در سال مالی 1401 افزایش یافته است.
باتوجه به اختیارات حاصل شده از مجمع عمومی فوق‌العاده مورخ 1401/02/04 شرکت در تلاش است مرحله دوم افزایش سرمایه را از مبلغ 1٬789٬000 میلیون ریال به مبلغ 4٬000٬000 میلیون ریال که از محل سود انباشته و مطالبات حال‌شده سهامداران و آورده نقدی است و سازمان هم اختیار عملی بودن آن را به مدت 2 سال به هیئت مدیره تفویض کرده، انجام دهد.
تصویر زیر سهامداران بالای یک درصد وآذر را به همراه تعداد سهام آن‌ها نشان می‌دهد. مطابق تصویر شرکت‌های سرمایه‌گذاری ارزش آفرینان، یک سبد PRX، بیمه اتکایی امین و سرمایه‌گذاری هواپیمایی آتا از سهامداران بالای 4 درصد در تحلیل بنیادی وآذر هستند.
شرکت توسعه سرمایه‌گذاری دریک به واسطه زیرمجموعه‌های خود و به صورت غیرمستقیم بیش از 16 درصد از سهام واعتبار را در تملک خود دارد و به صورت تلفیقی مهم‌ترین سهامدار وآذر محسوب می‌شود. برای مشاهده سایر سهامداران تلفیقی این نماد می‌توانید به محصول سهامداران در سامانه تحلیل بنیادی انیگما مراجعه کنید.
محاسبه و تحلیل NAV وآذر
برای ارزش‌گذاری شرکت‌های سرمایه‌گذاری باید ارزش خالص دارایی‌های آن‌ها (NAV) محاسبه شود. یکی از مهم‌ترین عوامل در محاسبه ان ای وی شرکت‌های سرمایه‌گذاری، ارزش‌گذاری پرتفوی غیربورسی آن‌ها است. عموما اطلاعات دقیقی از قیمت روز پرتفوی غیربورسی شرکت‌ها در دسترس نیست، به همین دلیل بسیاری از تحلیلگران ارزش روز این دارایی‌ها را با بهای تمام‌شده آن یکسان در نظر می‌گیرند. تحلیلگران انیگما مازاد ارزش پرتفوی غیربورسی تمامی شرکت‌های سرمایه‌گذاری را محاسبه کرده و در تحلیل‌های خود لحاظ می‌کنند. در ادامه برای تحلیل آذر و محاسبه NAV این شرکت، پرتفوی بورسی و غیربورسی آن مورد بررسی قرار گرفته شده است.
ارزش‌گذاری دارایی‌های بورسی در تحلیل بنیادی وآذر
سرمایه‌گذاری بورسی شرکت سرمایه‌گذاری توسعه آذربایجان تا تاریخ 1402/02/17 از سرمایه‌گذاری در شرکت تهیه توزیع غذای دنا آفرین فدک به بهای تمام‌شده 10 میلیون ریال تشکیل شده است. ارزش روز پرتفوی بورسی وآذر به مبلغ 2,841 میلیون ریال از بهای تمام‌شده کمتر است.
مازاد ارزش دارایی‌های غیربورسی در تحلیل وآذر
مهم‌ترین شرکت در پرتفوی غیربورسی وآذر شرکت مجتمع فولاد صائب تبریز است. ظرفیت شرکت مجتمع فولاد صائب تبریز تولید سالانه 300٬000 تن میلگرد است. با فرض دلار 50 هزار تومانی، شمش بیلت 500 دلاری و نرخ میلگرد 7 درصد بالاتر از شمش در سال 1403، پیش‌بینی می‌شود این شرکت فروش 8٬000 میلیارد تومانی داشته باشد. مطابق تصویر زیر مازاد ارزش پرتفوی غیربورسی در تحلیل بنیادی وآذر تا 17 اردبهشت ماه 1403 مبلغ 2٬000٬000 میلیون ریال محاسبه شده است.
سود هر سهم (EPS) وآذر
شرکت‌های سرمایه‌گذاری با مشارکت در سهام شرکت‌های بورسی و غیربورسی، بخشی از درآمد خود را از طریق سود سهم شرکت‌های سرمایه‌پذیر تامین می‌کنند. در ادامه به بررسی سود سهم وآذر از زیرمجموعه‌های پرتفوی بورسی آن پرداخته شده است.
سود نقدی پرتفوی بورسی شرکت سرمایه‌گذاری توسعه آذربایجان
پیش‌بینی می‌شود سود هر سهم شرکت تهیه توزیع غذای دنا آفرین فدک در پایان دوره 12 ماهه منتهی به 29 اسفندماه 1402 به ازای هر سهم 460 ریال باشد. سود سهم وآذر از این شرکت مبلغ 0.044 میلیون ریال تخمین زده می‌شود.,,
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی وآذر
مطابق تصویر زیر جمع درآمدهای عملیاتی وآذر تا پایان دوره 9 ماهه منتهی به آذر ماه 1402 بیش از 12 میلیون ریال محاسبه شده است. با اعمال هزینه‌ها و سایر درآمدها، این شرکت در پایان دوره مالی مذکور زیان‌ده شده است. پیش‌بینی می‌شود درآمد عملیاتی وآذر در سال مالی 1403 تنها از محل درآمد سود سهام باشد. باتوجه به برآورد هزینه‌ها و سایر زیان‌های عملیاتی در سال جاری، شرکت در پایان سال مالی 1403 نیز زیان‌ده خواهد بود.
سود نقدی (DPS) وآذر
مجمع عمومی عادی سالیانه وآذر منتهی به سال مالی 1401 در تاریخ 21 مردادماه 1402 برگزار شد. بر اساس تصمیمات اتخاذشده در این مجمع، شرکت از 159 ریال سود خالصی که به ازای هر سهم ساخت، مبلغ 50 ریال را به‌عنوان سود نقدی میان سهامداران خود تقسیم کرد.
لازم به ذکر است سود سهامداران حقیقی دارای کد سجام از تاریخ 1402/11/15 توسط شرکت سپرده‌گذاری به حساب اعلامی در سامانه سجام پرداخت شد. سهامداران حقوقی، صندوق‌ها و سبدهای سرمایه‌گذاری نیز از تاریخ 1402/11/30 با ارائه نامه کتبی به همراه آخرین روزنامه با امضا مجاز، اعلام شماره حساب و شماره شبا به شرکت از طریق فکس به شماره 35562102-041 یا ارسال به آدرس ایمیل info@azarbayjanid.com سود خود را دریافت کردند.
تحلیل بنیادی وآذر
برای تحلیل وآذر و محاسبه NAV آن، حقوق صاحبان سهام متناسب با افزایش سرمایه، سود تقسیمی و جمع درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها تعدیل و حدود 306 میلیارد تومان محاسبه شده است. با تقسیم مجموع حقوق صاحبان سهام و مازاد ارزش بورسی و غیربورسی بر تعداد سهام شرکت، NAV هر سهم به دست می‌آید. بنابراین ان ای وی وآذر در تاریخ 1403/02/17 مبلغ 2٬830 ریال محاسبه شده است. اما باتوجه به تصویر زیر این شرکت در پایان سال مالی 1403 زیان‌ده است و P/E تحلیلی برای آن محاسبه نشده است.
- مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
نمودار قیمتی وآذر
چارت زیر نمایان‌گر روند قیمتی سهام وآذر است. سهام این شرکت در تاریخ 1399/05/15 به بالاترین قیمت خود با ارزش بازار 3 هزار و 737 میلیارد تومان رسید. اکنون در زمان نگارش این مقاله، سهام وآذر در سایت TSE با قیمت 9٬260 ریال معامله می‌شود. ارزش بازار این شرکت در تاریخ 17 اردیبهشت ماه 1403 مبلغ 1٫66 همت است.
