تحلیل بنیادی شکربن «شرکت کربن ایران»
تحلیل شکربن به‌عنوان قدیمی‌ترین شرکت تولیدکننده دوده صنعتی کشور در این مقاله آمده است. شرکت کربن ایران در سال 1351 به‌منظور تامین کربن مورد نیاز صنعت تایر و لاستیک با مشارکت شرکت کابوت آمریکا با ظرفیت 16,000 تن فعالیت خود را آغاز کرد و در سال 1373 با احداث واحد جدید، ظرفیت اسمی خود را به 36,000 تن افزایش داد. این شرکت سال 1373 با نماد شکربن در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شد. در ادامه به بررسی عملکرد این شرکت و همچنین محاسبه EPS و P/E فوروارد در تحلیل بنیادی شکربن پرداخته شده است.
- برای آشنایی بیشتر با مفاهیم تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) مطالعه مقاله تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.
موضوع فعالیت و جایگاه شرکت در صنعت
شرکت کربن ایران باتوجه به نیاز بازار امکان تولید 8 نوع گرید کربن بلک را دارد. در گذشته شرکت کربن ایران تنها شرکت تولیدکننده داخلی در این صنعت بود و تمامی سهم بازار را در اختیار داشت. هم‌اکنون 3 شرکت دوده صنعتی پارس، شرکت کربن سیمرغ و شرکت صنعتی دوده فام در این صنعت فعالیت می‌کنند.
ظرفیت اسمی تولید محصولات شرکت 36 هزار تن شامل 16,000 تن فاز 1 (دوده سخت) و 20,000 تن فاز 2 (دوده نرم) است. فروش شرکت در سال 1402 حدود 51,079 تن بوده است. جدول زیر میزان تولید و فروش شرکت کربن ایران در 4 سال گذشته را نشان می‌دهد.
| شرح | سال 1399 | سال 1400 | سال 1401 | سال 1402 |
|---|---|---|---|---|
| تولید | 42,132 | 44,016 | 42,906 | 51,056 |
| فروش داخلی | 34,596 | 30,748 | 34,938 | 48,264 |
| فروش صادراتی | 10,037 | 10,411 | 10,049 | 2,927 |
| کل فروش | 44,633 | 41,159 | 44,987 | 51,079 |
سرمایه و ترکیب سهامداران شکربن
سرمایه شرکت کربن ایران در بدو تاسیس مبلغ 168 میلیون ریال بود. هم‌اکنون سرمایه شرکت پس از چندین مرحله افزایش مبلغ 6,385,128 میلیون ریال است.
شرکت کربن ایران از شرکت‌های وابسته به شرکت سرمایه‌گذاری صنایع پتروشیمی است و این شرکت بیش از 42 درصد از سهام شکربن را در اختیار دارد. در جدول زیر سایر سهامداران بالای یک درصد در تحلیل بنیادی شکربن قابل مشاهده هستند.
جدول زیر سهامداران تلفیقی شکربن را نشان می‌دهد. سازمان تامین اجتماعی به‌صورت تلفیقی و به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود بیش از نیمی از سهام شکربن را در اختیار دارد. همچنین حدود 2 درصد از سهام این شرکت به‌صورت تلفیقی متعلق به شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی (سهام عدالت) است.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی شکربن
قیمت فروش محصولات شرکت متناسب با قیمت خرید مواد اولیه و بهای تمام‌شده و همچنین سایر عوامل موثر مانند قیمت جهانی دوده، شرایط عرضه و تقاضا و ضوابط قیمت‌گذاری بورس کالا تعیین می‌شود. در این تحلیل نرخ فروش دوده داخلی درصدی از نرخ اکسترکت و دوده صادراتی 2 برابر نرخ لوبکات سبک ملی پالایش در نظر گرفته شده است. شرکت کربن ایران در دوره ۱۲ ماهه سال مالی ۱۴۰۲ از فروش محصولات خود، حدود 2,449 میلیارد تومان درآمد داشته است.
جزئیات مبلغ فروش محصولات شرکت که حاصل قیمت فروش در مقدار آن است، در تصویر زیر نمایش داده شده است. مبلغ فروش شرکت برای سال مالی 1403 بیش از 2,920 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.
میزان فروش داخلی و صادراتی شکربن
تصویر زیر مقدار فروش محصولات شرکت کربن ایران را نشان می‌دهد. فروش شرکت در دوره ۱۲ ماهه منتهی به اسفند ماه ۱۴۰۲ بالغ بر 51,079 تن بوده که از این میزان بیش از 48,264 تن مربوط به فروش داخلی شرکت است.
مواد اولیه مصرفی در تحلیل بنیادی شکربن
مواد اولیه شرکت کربن ایران از شرکت‌های پالایشگاهی و پتروشیمی و تامین‌کنندگان به‌صورت مستقیم تهیه می‌شود. جدول زیر مقدار، نرخ و مبلغ مواد اولیه مصرفی شکربن برای 5 دوره مالی گذشته را نشان می‌دهد.
سربار شرکت کربن ایران
هزینه سربار شرکت کربن ایران شامل حقوق و مزایا، استهلاک، سوخت، هزینه مواد مصرفی و سایر است. هزینه سربار شرکت در سال مالی 1402 معادل 183 میلیارد تومان بوده است. پیش‌بینی می‌شود باتوجه به افزایش هزینه‌ها، شرکت تا پایان سال مالی 1403 بیش از 250 میلیارد تومان بابت سربار خود هزینه کند.
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی شکربن
درآمدهای عملیاتی شرکت کربن ایران در دوره 12 ماهه سال 1402 معادل 2,449 میلیارد تومان بوده که نسبت به دوره مشابه سال گذشته 47 درصد افزایش یافته که علت آن افزایش قیمت فروش محصولات بوده است. افزایش بهای تمام‌شده محصولات در این دوره نیز عمدتا به‌دلیل افزایش نرخ مواد اولیه مصرفی، هزینه حمل و نقل و سایر هزینه‌ها بوده است.
جدول زیر جزئیات صورت سود و زیان در تحلیل شکربن برای 3 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن تا پایان سال مالی 1403 را نشان می‌دهد. همانطور که در جدول مشاهده می‌شود درآمدهای عملیاتی شرکت تا پایان سال 1403 حدود 2,920 میلیارد تومان و بهای تمام‌شده 2,203 میلیارد تومان برآورد شده است. با در نظر گرفتن سایر درآمدها و هزینه‌ها سود شکربن در سال مالی جاری بیش از 884 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود.
مقاله پیشنهادی برای آموزش نحوه انجام تحلیل بنیادی: آموزش تحلیل بنیادی
حاشیه سود شکربن چقدر است؟
حاشیه سود ناخالص شکربن در سال ۱۴۰۲ نسبت به سال ۱۴۰۱ افزایش داشته است و این افزایش تحت تاثیر افزایش درآمد شرکت اتفاق افتاده است. در تحلیل بنیادی شکربن، در سودهای ناخالص، عملیاتی و خالص بر اساس پیش‌بینی‌ها در سال ۱۴۰۳ نسبت به ۱۴۰۲ افزایش ایجاد خواهد شد که علت هم افزایش درآمد شرکت است.
| سودآوری | 1399 | 1400 | 1401 | 1402 |
| حاشیه سود ناخالص | 25% | 24% | 24% | 31% |
| حاشیه سود عملیاتی | 18% | 17% | 17% | 27% |
| حاشیه سود خالص | 26% | 26% | 25% | 36% |
سود تقسیمی (DPS) در تحلیل شکربن
سود خالص شکربن به ازای هر سهم در سال 1402 معادل 1,374 ریال است. مجمع شکربن برای این سال مالی در تاریخ 1403/04/30 برگزار شد. طبق اطلاعیه منتشر‌شده در سامانه کدال سود نقدی تصویب‌شده در این مجمع به ازای هر سهم 960 ریال بود.
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1403/12/29
برای تحلیل بنیادی شکربن و محاسبه ای پی اس تحلیلی آن نسبت قیمت اکسترکت به لوبکات 0.95 و نسبت قیمت دوده داخلی به اکسترکت 2.8 لحاظ شده است. با در نظر گرفتن میانگین دلار 50 هزار تومان در سال 1403 و 30 درصد نرخ افزایش حقوق و دستمزد در این سال، EPS تحلیلی شکربن 1,385 ریال برآورد شده است. باتوجه به قیمت روز این سهم در تاریخ 15 مهر 1403 نسبت P/E فوروارد شکربن 5.6 محاسبه می‌شود.
تمامی مفروضات مطرح‌شده برای تحلیل شکربن در سایت تحلیل بنیادی انیگما قابل تغییر هستند. کاربران می‌توانند با تغییر مفروضات، تحلیل شخصی‌سازی شده خود را مشاهده کنند. طبق جدول فوق کابران انیگما پی بر ای تحلیلی شکربن را به‌صورت میانگین 5.3 واحد برآورد کرده‌اند.
نمودار و روند معاملاتی شکربن
نمودار زیر روند قیمت سهام شکربن از ابتدای سال 1402 تاکنون را نشان می‌دهد. طبق این نمودار قیمت شکربن در تاریخ 1403/05/03 به بیشترین مقدار خود یعنی 8,300 ریال رسید. هم‌اکنون شکربن در محدوده قیمتی 7,750 ریال معامله می‌شود. ارزش بازار شکربن در تاریخ نگارش مقاله (1403/07/15) معادل 4.9 هزار میلیارد تومان است.
