تحلیل بنیادی غشهد – شرکت شهد ایران
تحلیل غشهد ، به‌عنوان یکی از شناخته‌شده‌ترین شرکت‌ها در زمینه‌ی تولید مواد غذایی در کشور در این مقاله مورد بررسی قرار گرفته است. شرکت شهد ایران در تاریخ 1361/06/17 تاسیس شد. این شرکت سال 1371 با نماد غشهد در گروه محصولات غذایی و آشامیدنی به جز قند و شكر بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شد. در ادامه به تحلیل بنیادی غشهد و ارائه گزارش دقیقی از عملکرد مالی و محاسبه‌ی EPS و P/E تحلیلی این شرکت پرداخته شده است.
- برای آشنایی بیشتر در مورد نحوه ارزش‌گذاری سهام، مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.
موضوع فعالیت شرکت شهد ایران
در ادامه به موضوع فعالیت‌های اصلی و فرعی شرکت پرداخته شده است.
موضوع اصلی فعالیت شرکت طبق اساسنامه شرکت به شرح زیر است:
- احداث، خرید، مشارکت یا اجاره واحدهای تولیدی به‌منظور تولید انواع موادغذایی و بسته‌بندی آن‌ها شامل کنسانتره میوه و سبزی، اسانس میوه و سبزی، پوره میوه، آب‌میوه، نکتار میوه، نوشابه میوهای بدون گاز، نوشابه‌های گازدار و بدون گاز، آب سبزی‌ها، رب گوجه‌فرنگی، شربت میوه، شربت میوه همراه بـا قطعات میوه، نوشابه میوهای همراه با قطعات میوه، سس، کنسروهاو ورق پلاستیکی چند لایه آلومینیوم‌دار و بدون آلومینیوم چاپدار و بدون چاپ
- توزیع، فروش، صادرات و واردات محصولات غذایی و بسته‌بندی و مواد اولیه مربوطه تولیدی شرکت و اشخاص ثالث و ایجاد، خرید و مشارکت در واحدهای پخش مواد غذایی
ادامه فعالیت‌های شرکت در قالب فعالیت‌های فرعی ذکر شده است:
- احداث، ایجاد، خرید، مشارکت یا اجاره باغات، مزارع، سردخانه و انبار به‌منظور تولید و نگهداری انواع میوه و محصولات کشاورزی و غذایی
- احداث، خرید، مشارکت یا اجاره واحدهای تولیدی به‌منظور مطالعه، تحقیق و ساخت انواع مواد غذایی، ماشین‌آلات، تجهیزات، قالب‌ها، قطعات مواد اولیه و لوازم در رابطه با صنایع غذایی و بسته‌بندی
- احداث نیروگاه CHP جهت تولید توام گرما و برق برای رفع نیاز انرژی‌های مورد مصرف شرکت، ایجاد سردخانه صنعتی، ایجاد گلخانه صنعتی و فروش مازاد برق تولیدی در صورت وجود بـه وزارت نیرو پس از اخذ مجوزهای لازم
جایگاه غشهد در صنعت غذایی
شرکت شهد ایران در میان شرکت‌های فعال در صنعت مواد غذایی به جز قند و شکر با حجم فروش معادل مبلغ 699,743 میلیون ریال در سال مالی منتهی به 1401/12/29 جزو شرکت‌های مطرح در زمینه تولید و فروش کنسانتره بوده است. در تحلیل غشهد سهم فروش محصولات مختلف این شرکت در بازار داخلی به‌شرح جدول زیر است:
| نوع محصول | مقدار 1401 | مبلغ 1401 | مقدار 1401 | مبلغ 1401 |
|---|---|---|---|---|
| انواع کنسانتره | 1,418 تن | 699,743 میلیون ریال | 3,078 تن | 819,265 میلیون ریال |
سرمایه و ترکیب سهامداران غشهد
سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ 180 میلیون ریال بوده که طی چندین مرحله افزایش سرمایه به مبلغ 819,175 میلیون ریال رسیده است. شرکت سرمایه‌گذاری سپه با 6.10 درصد سهامدار عمده این شرکت است و پس از آن ابراهیم پولادین با 4.61 درصد در رتبه دوم سهامداران عمده این شرکت قرار دارد. جدول زیر سهامداران بالای یک درصد شرکت را نشان می‌دهد.
در سایت انیگما می‌توان علاوه بر سهامداران عادی، سهامداران تلفیقی را نیز مشاهده کرد. در حالت تلفیقی شرکت سرمایه‌گذاری ملی ایران با 6.97 درصد مالکیت مهم‌ترین سهامدار تلفیقی غشهد است.
مقدار، قیمت و مبلغ فروش در تحلیل بنیادی غشهد
در جدول زیر مقدار فروش محصولات غشهد ذکر شده است. پیش‌بینی می‌شود شرکت شهد ایران در سال مالی منتهی به 1402/12/29 در مجموع 3,700 تن کنسانتره سیب تولید کند.
جدول دوم قیمت فروش محصولات غشهد را نشان می‌دهد لازم به ذکر است که قیمت فروش کنسانتره در بازار در صورت عادی بودن جریان صادرات، توسط بازار جهانی و به دلار مشخص می‌شود. در تحلیل غشهد میانگین قیمت فروش هر کیلوگرم کنسانتره برای سال مالی منتهی به 1400/12/29 مبلغ 266,293 ریال بوده است و همچنین میانگین قیمت فروش کنسانتره در سال مالی منتهی به 1401/12/29 به‌ازای هر کیلوگرم کنسانتره مبلغ 493،472 ریال بوده است.
تصویر زیر مبلغ فروش محصولات غشهد را نشان می‌دهد. شرکت در آخرین دوره گزارش شده (سال مالی منتهی به 1401/12/29) 69 میلیارد تومان فروش داشته است. پیش‌بینی می‌شود در صورتی که قیمت فروش کنسانتره سیب 713 میلیون ریال باشد، مبلغ فروش این محصول به حدود 264 میلیارد تومان برسد.
مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل غشهد
در جدول زیر تمام اطلاعات مربوط به مواد اولیه شرکت شهد ایران آمده است. بیشترین مبلغ مصرف مواد اولیه در دوره 12 ماهه منتهی به 29 اسفند سال 1401 مربوط به میوه است که 59 میلیارد تومان میوه در دوره مالی مذکور مصرف کرده است.
سربار در تحلیل بنیادی غشهد
هزینه‌های سربار غشهد شامل استهلاک، سوخت، مواد مصرفی، حمل‌ونقل و انتقالات و سایر هزینه‌ها است. سربار شرکت در دوره‌ی منتهی به 1401/12/29 حدود 6 میلیارد تومان بوده که نسبت به دوره‌ی مشابه سال 1400، 51 درصد افزایش داشته است. پیش‌بینی می‌شود تا پایان سال 1402 سربار غشهد به مبلغ 8 میلیارد تومان برسد.
صورت سود و زیان در تحلیل غشهد
در ادامه برای تحلیل بنیادی غشهد ، صورت سود و زیان آن برای 4 دوره مالی گذشته و پیش‌بینی آن برای سال مالی منتهی به اسفند 1402 بررسی شده است. بهای تمام شده درآمدهای عملیاتی شرکت در سال 1401، حدود 36 میلیارد تومان بود که نسبت به مدت مشابه سال 1400، تغییر چندانی نداشت. درآمدهای عملیاتی در سال مالی منتهی به 29 اسفند 1402 حدود 264 میلیارد تومان و همچنین بهای تمام شده درآمدهای عملیاتی در دوره مذکور 159 میلیارد تومان پیش‌بینی می‌شود. با لحاظ کردن سایر درآمدها و هزینه‌ها، سود خالص شرکت در سال 1402 حدود 102 میلیارد تومان برآورد شده است.
سود نقدی (DPS) غشهد
غشهد مجمع عمومی سالیانه منتهی به 1401/12/29 را در تاریخ 25 خردادماه سال 1402 تشکیل داد. طبق تصمیمات مجمع، از 542 ریال سود خالصی که شرکت در سال مالی1401 به‌ازای هر سهم داشته است، حدود 55 درصد (300 ریال) به‌عنوان سود نقدی تقسیمی به‌ازای هر سهم در نظر گرفته شده است.
طبق اطلاعیه زمان‌بندی پرداخت سود منتشر شده در سامانه کدال، نحوه حصول و تاریخ واریز سود در تحلیل غشهد به شرح زیر است:
| نوع سهامدار | تاریخ واریز | نحوه واریز |
|---|---|---|
| سهامداران حقیقی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سبدگردان‌ها و سهامداران حقوقی (سجامی) | 1402/07/16 | از طریق شرکت سپرده‌گذاری اوراق بهادار |
| سهامداران حقیقی (غیر سجامی) | 1402/07/24 | واریز به شماره حساب بانکی واریز شده |
| صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سبدگردان‌ها و سهامداران حقوقی (غیر سجامی) | 1402/07/24 | واریز پس از ارسال شماره حساب بانکی به آدرس مندرج در اطلاعیه روزنامه خراسان |
محاسبه EPS و P/E تحلیلی منتهی به 29 اسفند 1402
جهت انجام تحلیل بنیادی غشهد مهم‌ترین نکته مفروضات تحلیل است. مرجع تحلیل بنیادی انیگما برای پیش‌بینی نسبت P/E فوروارد مفروضات زیر در نظر گرفته است:
- قیمت کنسانتره سیب 594,675,541 ریال بر تن
- قیمت میوه 37,613,405 ریال بر تن
در سایت انیگما این قابلیت وجود دارد که تمامی مفروضات را با توجه به نظر شخصی تغییر داد و سود مورد انتظار خود را مشاهده کرد.
قیمت سهام غشهد در زمان‌نگارش این مقاله (18 تیر 1402) در سایت www.tsetmc.com معادل 9,600 ریال است؛ باتوجه‌به ای پی اس تحلیلی غشهد (1,250) نسبت P/E فوروارد آن 7.7 محاسبه شده است.
علاوه بر پی بر ای آینده‌نگر غشهد، میانگین نسبت P/E فوروارد کاربران انیگما با تغییر مفروضات در جدول روبرو قابل مشاهده است. در تحلیل بنیادی غشهد میانگین P/E تحلیلگران 7.9 است.
جهت یادگیری نحوه انجام تحلیل فاندامنتال مقاله آموزش تحلیل بنیادی پیشنهاد می‌شود.
وضعیت معاملات و روند قیمتی در تحلیل غشهد
تصویر زیر نمودار تغییرات قیمت سهم غشهد از ابتدای سال 1397 را نشان می‌دهد. قیمت این سهم از ابتدای سال 1398 روندی صعودی داشته است. سهام این شرکت در تاریخ 27 اردیبشهت‌ماه ۱۳۹۹ به بالاترین قیمت خود (69,600 ریال) با ارزش بازار حدود 1,334 هزار میلیارد تومان رسید و پس از آن نیز روند یکنواختی داشت و در نهایت از ابتدای تیر 1399 روند کاهشی خود را آغاز کرد. در حال حاضر قیمت سهام غشهد در محدوده‌ی قیمتی 10,000 ریال در حال نوسان است.
