تحلیل بنیادی پتایر – شرکت ایران تایر

در این مقاله تحلیل پتایر به‌عنوان یکی از شرکت‌های فعال در صنعت لاستیک و پلاستیک انجام شده است. موضوع اصلی فعالیت شرکت ایران تایر تولید انواع تایر خودروهای سواری، سنگین، ماشین‌آلات کشاورزی و راهسازی است. تولید محصولات تایر رادیالی سیمی در این شرکت تحت تکنولوژی ماتادور اروپا است. در ادامه به تحلیل بنیادی پتایر و بررسی صنعت آن پرداخته شده است. بررسی جایگاه پتایر، عملکرد گذشته آن و محاسبه EPS تحلیلی منتهی به سال مالی 1403 از دیگر موارد بررسی‌شده در این مقاله هستند.

• برای آشنایی با تحلیل بنیادی و انواع رویکردهای آن مطالعه مقاله تحلیل بنیادی چیست پیشنهاد می‌شود.

نگاهی بر صنعت لاستیک و پلاستیک

تایر به‌عنوان یکی از قطعات ضروری در وسایل نقلیه، جایگاه مهمی در اقتصاد جهانی داشته و جزو صنایع پایین‌دستی پتروشیمی محسوب می‌شود. به‌طور کلی تایرها از نظر روش تولید لاستیک به دو گروه رادیال و بایاس تقسیم می‌شوند.

صنعت تایر مکملی برای صنعت ترابری و صنعت خودرو کشور است و نیم درصد از کل تولید ناخالص داخلی کشور بر عهده این صنعت است. در حال حاضر ۱۱ شرکت، ۶ شرکت بورسی ایران تایر، ایران یاسا و رابر، گروه صنعتی بارز، کویر تایر، مجموعه صنایع لاستیک یزد و آرتاویل تایر و پنج شرکت غیربورسی لاستیک پارس، لاستیک دنا، کیان تایر، لاستیک خوزستان و بارز کردستان، صنعت لاستیک ایران را تشکیل می‌دهند. از چالش‌های موجود در صنعت تایر می‌توان به قیمت‌های دستوری محصولات، نوسانات قیمت نفت و واردات تایرهای کم کیفیت و ارزان خارجی اشاره کرد.

• مقاله پیشنهادی: تحلیل صنعت لاستیک و پلاستیک

جایگاه پتایر در صنعت لاستیک و پلاستیک

شرکت ایران‌ تایر تولیدکننده‌ی انواع تایر‌های سواری، اتوبوس، کشاورزی، باری، وانتی و راه‌سازی است. این شرکت تکنولوژی رادیال را از شرکت ماتادور در کشور اسلواکی الگوبرداری می‌کند. طبق آمار مربوط به انجمن صنفی تاير، شركت ايران تاير با ظرفيت اسمی ٢٧٠٠٠ تن توليد در سال سهم ١١ درصدی از كل توليد تايرهای كشور را دارا است.

تغییرات سرمایه شرکت ایران تایر

جدول زیر تغییرات سرمایه‌ی شرکت از سال ۱۳۷۵ تاکنون را نشان می‌دهد. طبق این جدول سرمایه‌ی شرکت در بدو تاسیس ۲,۱۸۷ میلیارد تومان بوده که طی چندین مرحله افزایش سرمایه به ۱,۴۰۴ هزار میلیارد تومان رسیده است. آخرین افزایش سرمایه در سال ۱۴۰۲ از محل سود انباشته به میزان ۸ درصد انجام شده است.

سهامداران عمده در تحلیل بنیادی پتایر

سهامداران عمده‌ی شرکت ایران تایر به‌همراه درصد مالکیت هر یک مطابق جدول زیر است. شرکت انرژی گستر سینا با ۵۱ درصد و سرمایه‌گذاری ملی ایران با ۱۲.۹۴ درصد از سهامداران عمده در تحلیل پتایر محسوب می‌شوند.

در حالت تلفیقی بنیاد مستضعفان به‌واسطه زیرمجموعه‌های خود بیش از ۵۷ درصد از سهام شرکت ایران تایر را در اختیار دارد. با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما سایر سهامداران تلفیقی بالای یک درصد این نماد قابل مشاهده هستند.

مقدار، قیمت و مبلغ فروش پتایر

محصولات این شرکت شامل تایر رادیال سیمی، تایر بایاس و نوار فلاپ هستند. در جدول زیر مقدار، قیمت و مبلغ هر یک از این محصولات آمده است. تایر بایاس صادراتی در بین محصولات شرکت، بیشترین قیمت را دارد. عمده مقاصد صادراتی برای این شرکت ترکمنستان، پاکستان، افغانستان و پاکستان هستند.

با این حال، در تحلیل بنیادی شرکت ایران تایر بخش عمده‌ای از تولید، در بازار داخلی به فروش می‌رسد و صادرات سهم کمی از مجموع فروش این شرکت را به خود اختصاص داده است. در نمودار زیر ترکیب فروش داخلی و صادراتی شرکت طی سال‌های اخیر بررسی شده است.

طبق جدول زیر مقدار فروش شرکت ایران تایر در دوره سال مالی ۱۴۰۲ نسبت به دوره‌ی مشابه سال ۱۴۰۱، تغییر چندانی نداشته است.

با توجه به نرخ فروش محصولات شرکت ایران تایر، مبلغ فروش حاصل از این مقادیر نیز در این دوره نسبت به دوره‌ی مشابه سال گذشته خود ۵۲ درصد افزایش به حدود ۳,۱۱۰ میلیارد تومان رسیده است.

با توجه به اینکه درآمد حاصل از فروش محصولات شرکت در سال مالی ۱۴۰۲، ۳,۱۱۰ میلیارد تومان بوده است، پیش‌بینی می‌شود تا پایان سال ۱۴۰۳ مبلغ فروش در تحلیل بنیادی پتایر به بیش از ۴ هزار و ۴۸۱ میلیارد تومان برسد.

همان‌طور که در تصویر زیر مشاهده می‌شود، پتایر در دوره ۳ ماهه منتهی به شهریور ۱۴۰۳ از فروش محصولات خود، بیش از ۱,۰۹۶ میلیارد تومان درآمد داشته است.

مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه در تحلیل پتایر

مواد اولیه در صنعت تایر شامل دوده، نخ نایلون، کائوچوی طبیعی و مصنوعی است. جدول زیر مقدار، قیمت و مبلغ مواد اولیه مصرفی شرکت در ۶ دوره‌ی مالی گذشته را نشان می‌دهد. باتوجه به اینکه بخشی از مواد اولیه شرکت وارداتی است، بالارفتن نرخ ارز می‌تواند تاثیر زیادی بر هزینه تامین مواد اولیه بگذارد. به همین دلیل هزینه‌ی تامین کائوچوی مصنوعی و دوده که از مواد اولیه‌ی وارداتی هستند، تحت‌تاثیر نوسانات نرخ ارز قرار می‌گیرند.

هزینه‌های سربار شرکت ایران تایر

هزینه‌های سربار در تحلیل پتایر به‌شرح جدول زیر است. طبق این جدول سربار در دوره ۱۲ ماهه منتهی به اسفندماه ۱۴۰۲ معادل ۳۸۸ میلیارد تومان است که نسبت به دوره‌ی مشابه سال قبل (۱۴۰۱) ۶۴ درصد افزایش داشته است. پیش‌بینی می‌شود سربار پتایر تا پایان سال جاری به ۵۶۸ میلیارد تومان برسد.

صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی پتایر

صورت سود و زیان پتایر در چهار دوره‌ی مالی گذشته به شرح جدول زیر است. طبق جدول زیر سود خالص پتایر در پایان سال مالی ۱۴۰۲، ۵۷۰ میلیارد تومان است. همچنین پیش‌بینی می‌شود شرکت در دوره ۱۲ ماهه منتهی به ۱۴۰۳/۱۲/۲۹ مبلغ ۷۴۷ میلیارد تومان سود خالص بسازد.

حاشیه سود پتایر چقدر است؟

حاشیه سود ناخالص پتایر در سال ۱۴۰۲ نسبت به سال‌ قبل‌تر افزایش داشته است. در تحلیل بنیادی ایران تایر، در سودهای ناخالص، عملیاتی و خالص بر اساس پیش‌بینی‌ها افزایش در سال ۱۴۰۳ نسبت به ۱۴۰۲ ایجاد خواهد شد که علت آن بهبود نرخ فروش شرکت و ثبات نسبی در ساختار بهای تمام شده است.

سود مجمع (DPS) پتایر

شرکت ایران تایر در سال مالی ۱۴۰۲ مبلغ ۴۰۷ ریال به ازای هر سهم سود خالص ساخته است. مجمع عمومی عادی سالیانه این شرکت در تاریخ ۱۴۰۳/۰۴/۱۶ برگزار شد. مطابق تصمیمات مجمع پتایر، سود نقدی تقسیمی میان سهامداران در تحلیل بنیادی پتایر به ازای هر سهم ۵۰ ریال تصویب شده است.

محاسبه‌ی EPS و P/E تحلیلی منتهی به 1403/12/29

برای محاسبه‌ی ای پی اس و نسبت پی بر ای پتایر مفروضات زیر در نظر گرفته شده است.

• ۳۰ درصد افزایش حقوق و دستمزد در سال ۱۴۰۳
• میانگین دلار ۵۰ هزارتومان
• ۳۰ درصد نرخ تورم سال ۱۴۰۳

در تحلیل بنیادی پتایر، باتوجه به مفروضات فوق EPS تحلیلی پتایر 532 ریال برآورده شده است. همچنین باتوجه به قیمت سهام پتایر در زمان نگارش این مقاله در سایت www.tsetmc.com  (2٬496 ریال) نسبت P/E فوروارد در تحلیل پتایر 4٫7 به دست آمده است.

لازم به ذکر است که میانگین P/E و EPS تحلیلگران براساس میانگین پیش‌بینی مشترکین انیگما محاسبه شده است. در مقاله آموزش تحلیل بنیادی روش انجام تحلیل بنیادی به‌صورت گام به گام توضیح داده شده است.

تغییرات قیمتی در تحلیل پتایر

چارت زیر روند قیمت سهام پتایر از ابتدای سال ۱۴۰۲ تاکنون را نشان می‌دهد. طبق این نمودار قیمت پتایر در تاریخ ۱۶ اردیبهشت ۱۴۰۲ به بیشترین مقدار خود (۳,۱۵۱ ریال) رسید. در تاریخ نگارش این مقاله (۴ آذر ۱۴۰۳) قیمت این سهم در محدوده ۲,۴۹۶ ریال در حال نوسان است.

سوالات متداول