تحلیل بنیادی وطوبی – شرکت سرمایه‌گذاری اقتصاد شهر طوبی
تحلیل وطوبی به‌عنوان يك نهاد مالی تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار در این مقاله انجام شده است. سرمايه‌گذاری اقتصاد شهر طوبی در سال 1394 به‌عنوان بازوی سرمايه‌گذاری گروه سرمايه‌گذاری و مديريت مالی ميلاد شهر (سهامی خاص) و سازمان بازنشستگی شهرداری تهران در بازار سرمايه و با هدف مديريت بهينه دارايی‌های سهامداران در بورس اوراق بهادار و همچنين بهره‌گيری از ظرفيت‌های بازار سرمايه در تامين مالی فعاليت‌های اقتصادی گروه به وجود آمد. در این مقاله سعی شده است تا گزارش دقیقی از عملکرد شرکت و محاسبه NAV و P/NAV آن با استفاده از بررسی پرتفوی بورسی و غیربورسی آن ارایه شود. از دیگر اقدامات انجام‌شده در این مطالب به برآورد EPS تحلیلی در تحلیل بنیادی وطوبی می‌توان اشاره کرد.
بررسی جایگاه وطوبی
شرکت سرمایه‌گذاری اقتصاد شهر طوبی در تاریخ 1400/03/31 از سوی شرکت فرابورس ایران به‌عنوان ناشر اوراق بهادار در بازار فرابورس با نماد وطوبی درج شد.
این شرکت در صنایع مختلفی مطابق تصویر زیر سرمایه‌گذاری می‌کند. با توجه به تصویر زیر وطوبی 20 درصد از پرتفوی خود را به سرمایه‌گذاری در بانک‌ها و موسسات اعتباری، 19 درصد را به صنایع فلزات اساسی و… اختصاص داده است.
شرکت سرمایه‌گذاری اقتصاد شهر طوبی با سرمایه 3٬000 میلیارد ریالی در تاریخ 30 آذر ماه 1402، رتبه 44 را از منظر ارزش بازار در بین سایر شرکت‌های سرمایه‌گذاری دارد.
سرمایه و سهامداران عمده وطوبی
سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ 100 میلیارد تومان بوده که طی دو مرحله افزایش سرمایه به مبلغ 3٬000 میلیارد تومان رسیده است. مراحل افزایش سرمایه در تحلیل بنیادی وطوبی مطابق جدول زیر بود.
| مرحله | تاریخ مجمع فوق‌العاده | سرمایه قبلی (میلیون ریال) | سرمایه جدید (میلیون ریال) | مبلغ افزایش سرمایه (میلیون ریال) | درصد افزایش سرمایه | محل افزایش سرمایه |
|---|---|---|---|---|---|---|
| مرحله اول | 1399/04/28 | 100٬000 | 1٬100٬000 | 1٬000٬000 | ٪1000 | مطالبات سهامدار عمده |
| مرحله دوم | 1401/05/18 | 1٬100٬000 | 3٬000٬000 | 1٬900٬000 | ٪173 | مطالبات سهامداران و سود انباشته |
گروه سرمایه‌گذاری و مدیریت مالی میلاد شهر بیش از 76 درصد از سهام شرکت سرمایه‌گذاری اقتصاد شهر طوبی را در اختیار دارد. از این رو مهم‌ترین سهامدار در تحلیل وطوبی محسوب می‌شود. این شرکت در تاریخ 2 آذر ماه 1390 تاسیس شد. در ادامه صندوق بازارگردانی تراز ویستا با 3٫30 درصد مالکیت در جایگاه دوم سهامداران وطوبی قرار دارد.
با مراجعه به سامانه تحلیل بنیادی انیگما امکان مشاهده سهامداران تلفیقی در کنار سهامداران عادی وجود دارد. در این تحلیل شهرداری در حالت تلفیقی و به واسطه شرکت گروه سرمایه‌گذاری و مدیریت مالی میلاد شهر سهامدار وطوبی محسوب می‌شود.
محاسبه و تحلیل NAV وطوبی
در تحلیل بنیادی وطوبی، خالص ارزش دارایی‌ها (ان ای وی) آن محاسبه شده است. برای پیش‌بینی ارزش ذاتی این شرکت ارزش روز پورتفوی بورسی و غیربورسی آن محاسبه شده است. محاسبه مازاد ارزش دارایی‌های غیربورسی به دلیل عدم وجود اطلاعات کافی، دشوار است؛ به همین دلیل برخی تحلیلگران آن را معادل بهای تمام شده در نظر می‌گیرند.
مازاد ارزش پرتفوی بورسی در تحلیل وطوبی
مطابق تصویر زیر بانک ملت، سرمایه‌گذاری تامین اجتماعی، فولاد مبارکه و… از زیر مجموعه‌های پرتفوی بورسی وطوبی هستند. مازاد ارزش پرتفوی بورسی وطوبی بر اساس آخرین گزارشات منتشرشده در تاریخ 1402/11/03 مبلغ 114 میلیارد و 966 میلیون تومان محاسبه می‌شود.
ارزش‌گذاری پرتفوی غیربورسی وطوبی
تصویر زیر برخی از شرکت‌های پرتفوی غیربورسی وطوبی را نشان می‌دهد. ارزش روز غیربورسی وطوبی در تاریخ 1402/11/03 بیش از 76 میلیارد تومان محاسبه شده است.
سود هر سهم (EPS) در تحلیل بنیادی وطوبی
سود حاصل از دارایی‌های بورسی و غیربورسی شرکت‌های سرمایه‌گذاری یکی دیگر از روش‌های کسب سود این شرکت‌ها است. در ادامه سود نقدی هر یک شرکت‌های زیر مجموعه بورسی این شرکت و سود سهم وطوبی از این سودها آمده است. از این طریق می‌توان درآمد سود سهام و در نهایت سود خالص در تحلیل وطوبی را پیش‌بینی کرد.
سود نقدی پرتفوی بورسی شرکت سرمایه‌گذاری اقتصاد شهر طوبی
بر اساس آنچه در تصویر زیر مشاهده می‌شود، سود خالص برخی از شرکت‌های پرتفوی بورسی وطوبی محقق شده است. همچنین سود خالص بانک شهر در دوره 12 ماهه منتهی به اسفند ماه 1402 مبلغ 5٬347 ریال برآورد می‌شود. در نتیجه سهم شرکت از سود نقدی شرکت‌های پرتفوی بورسی مبلغ 69 میلیارد تومان خواهد بود.
شرکت سرمایه‌گذاری اقتصاد شهر طوبی در دوره مالی منتهی به اسفند ماه 1402 از پرتفوی غیربورسی خود سود نقدی دریافت نخواهد کرد.
صورت سود و زیان در تحلیل وطوبی
تصویر زیر صورت سود و زیان وطوبی را برای 4 دوره مالی گذشته و همچنین پیش‌بینی آن برای دوره 12 ماهه منتهی به اسفند ماه 1402 نشان می‌دهد. درآمد حاصل از سود سهام در دوره 6 ماهه نخست سال مالی 1402 بیش از 34 میلیارد تومان و مجموع درآمدهای عملیاتی وطوبی در این دوره بیش از 110 میلیارد تومان بوده است. با کسر هزینه‌ها، سود خالص وطوبی در دوره مالی مذکور مبلغ 107 میلیارد تومان محقق شده است.
مطابق آنچه در تصویر زیر پیش‌بینی شده است، درآمدهای عملیاتی شرکت سرمایه‌گذاری اقتصاد شهر طوبی در پایان سال مالی 1402 مبلغ 69 میلیارد تومان و سود خالصدر تحلیل بنیادی وطوبی مبلغ 149 میلیارد تومان خواهد بود.
سود مجمع (DPS) وطوبی
مجمع عمومی عادی سالیانه وطوبی منتهی به پایان سال مالی 1401 در تاریخ 1402/02/24 برگزار شد. در این مجمع شرکت از 297 ریال سود خالصی که به ازای هر سهم ساخته است، مبلغ 210 ریال را به‌عنوان سود نقدی میان سهامداران خود تقسیم کرده است.
سود وطوبی مربوط به عملکرد سال مالی منتهی به 1401/12/29 مطابق برنامه زمان‌بندی زیر محقق تسویه شد.
| سهامداران | تاریخ پرداخت | نحوه پرداخت |
|---|---|---|
| سهامداران حقیقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری وسبدگران‌های دارای کد سجام | 1402/03/21 | از طریق سامانه سجام |
| سهامداران حقوقی دارای کد سجام | 1402/05/24 | از طریق سامانه سجام |
| سهامداران حقیقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری وسبدگران‌های فاقد کد سجام | 1402/03/21 | از طریق ارسال درخواست کتبی طبق فرم پیوست |
| سهامداران حقوقی فاقد کد سجام | 1402/05/24 | از طریق ارسال درخواست کتبی طبق فرم پیوست |
تحلیل بنیادی وطوبی
در تحلیل وطوبی حقوق صاحبان سهام متناسب با افزایش سرمایه، سود تقسیمی و جمع درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها تعدیل و 470 میلیارد تومان محاسبه شده است. با تقسیم مجموع حقوق صاحبان سهام و مازاد ارزش پرتفوی بورسی و غیربورسی بر تعداد سهام شرکت، NAV هر سهم وطوبی 1٬944 ریال است. نسبت قیمت سهم در سایت TSE (2٬525 ریال) به ان ای وی شرکت (P/NAV) در تاریخ 1402/11/03 معادل 128٫5 درصد محاسبه شده است. همچنین در این تحلیل EPS فوروارد وطوبی 499 ریال برآورد می‌شود.
- مقاله پیشنهادی: آموزش تحلیل بنیادی
نمودار قیمتی سهام وطوبی
سهام وطوبی از تاریخ 1402/07/12 عرضه شد و در تاریخ 1402/02/12 به قله قیمتی 3٬741 ریال با ارزش بازار 1٬122 میلیارد تومان رسید. سپس با کاهش قیمت مواجه شد و در حال حاضر در تاریخ 1402/11/03 با قیمت 2٬525 ریال معامله می‌شود. ارزش بازار وطوبی در زمان نگارش این مقاله 760 میلیارد تومان است.
