معرفی سهام والمارت (WMT) + عوامل موثر بر ارزش‌گذاری و پیش‌بینی قیمت آن
سهام والمارت با نماد WMT یکی از مهم‌ترین دارایی‌های بورسی در بازار سرمایه آمریکا است. این سهم متعلق به بزرگ‌ترین شرکت خرده‌فروشی جهان است که در نوزده کشور فعالیت دارد و بخش قابل توجهی از اقتصاد خرده‌فروشی را نمایندگی می‌کند. سهام والمارت به دلیل ثبات مالی، قدرت در مدیریت هزینه‌ها و توانایی تطبیق با تغییرات بازار، برای سرمایه‌گذاران گزینه‌ای جذاب به شمار می‌رود. عملکرد آن معمولا بازتابی از رفتار مصرف‌کنندگان و روندهای کلان اقتصادی است و همین موضوع باعث شده بررسی این سهم برای تحلیلگران بازار اهمیت ویژه‌ای داشته باشد.
تاریخچه شرکت والمارت
شرکت والمارت بزرگ‌ترین کارفرمای بخش خصوصی در سطح بین‌المللی به شمار می‌آید. این مجموعه بیش از دو میلیون کارمند در سراسر دنیا دارد و از نظر میزان درآمد در جایگاه نخست جهانی قرار گرفته است. درآمد تلفیقی والمارت در سال مالی ۲۰۲۴ از ۶۴۸ میلیارد دلار فراتر رفت و در سال مالی ۲۰۲۵ به ۶۸۱ میلیارد دلار رسید.
سام والتون این شرکت عظیم را در سال ۱۹۶۲ بنیان‌گذاری کرد. او پیش‌تر در فروشگاه جی. سی. پنی تجربه کاری به دست آورده بود و فلسفه تجاری خود را بر پایه «ارزش قائل شدن برای مشتریان» بنا نهاد. والتون محصولات را با حاشیه سود اندک و به‌صورت همواره تخفیف عرضه می‌کرد؛ رویکردی که بعدها سنگ‌بنای فلسفه اصلی والمارت شد. او در سال ۱۹۴۵ یک فروشگاه بن فرانکلین را اجاره کرد، اما در ابتدا به دلیل بالابودن اجاره و هزینه مواد اولیه زیان دید. با این حال، توانست با کاهش سود حاصل از فروش، نرخ فروش را تا ۴۵ درصد افزایش دهد.
اولین فروشگاه تخفیف‌دار والمارت در سال ۱۹۶۲ در آرکانزاس افتتاح شد. این شرکت در سال ۱۹۶۹ به طور رسمی ثبت شد و در یکم اکتبر ۱۹۷۰ سهام خود را به‌صورت عمومی در بورس نیویورک عرضه کرد. این عرضه، سرمایه لازم برای توسعه سریع شرکت را فراهم آورد. والمارت در جشن ۲۵ سالگی خود در سال ۱۹۷۸ درآمد خالصی معادل ۱۶ میلیارد دلار کسب کرده بود.
امروزه والمارت بیش از ۱۰ هزار و ۷۵۰ شعبه در ۱۹ کشور دارد و هر هفته حدود ۲۵۵ میلیون مشتری را به فروشگاه‌های خود جذب می‌کند. فعالیت بین‌المللی این شرکت در دهه ۱۹۹۰ آغاز شد؛ به‌طوری‌که در سال ۱۹۹۱ وارد بازار مکزیک و در سال ۱۹۹۴ وارد بازار کانادا شد. سهام والمارت با نماد معاملاتی WMT در بورس معامله می‌شود. خانواده والتون، نوادگان بنیان‌گذار شرکت، حدود ۵۰ درصد از سهام این شرکت را در اختیار دارند. ثبات مالی قوی و پایداری بالا در دوره‌های بحران، سهام والمارت را به گزینه‌ای جذاب برای سرمایه‌گذاران تبدیل کرده است.
مدل و استراتژی کسب‌وکار والمارت
والمارت مدل کسب‌وکار خود را بر پایه ارائه «قیمت‌های پایین روزانه» یا EDLP بنا نهاده است. این رویکرد به معنای عرضه مستمر کالاها با حداقل قیمت ممکن است و موجب جذب طیف گسترده‌تری از مشتریان می‌شود. افزایش حجم فروش نیز کاهش قیمت‌ها را برای شرکت جبران می‌کند. سیستم مدیریت زنجیره تامین والمارت بسیار کارآمد و پیشرفته عمل می‌کند. این شرکت با خرید مستقیم و در حجم بالا از تولیدکنندگان، واسطه‌ها را حذف کرده و سرمایه‌گذاری گسترده‌ای در فناوری‌های لجستیکی و مراکز توزیع انجام داده است. این کارایی عملیاتی نقش مهمی در کاهش هزینه‌ها و افزایش توان رقابتی شرکت دارد.
در سال‌های اخیر، سرمایه‌گذاری راهبردی والمارت بر تجارت الکترونیک جایگاه آن را به‌عنوان یکی از رقبای اصلی آمازون تقویت کرده است. فروش تجارت الکترونیک این شرکت در آمریکا در سال ۲۰۲۴ رشدی ۲۲ درصدی را ثبت کرد. برای رقابت‌پذیری بیشتر در فضای آنلاین، والمارت سرویس اشتراکی Walmart+ را راه‌اندازی کرده و از شبکه گسترده فروشگاه‌های فیزیکی خود به‌عنوان مراکز پردازش سفارش‌های اینترنتی بهره می‌برد.
والمارت برای تضمین رشد پایدار، همواره بر هماهنگی با نیازها و علایق در حال تغییر مشتریان تاکید دارد. حفظ تداوم زنجیره تامین نیز از عوامل کلیدی موفقیت عملیاتی والمارت است؛ چرا که بروز هرگونه اختلال می‌تواند مستقیما به کمبود کالا در فروشگاه‌ها منجر شود. والمارت سه بخش عملیاتی والمارت آمریکا، والمارت بین‌الملل و باشگاه سَم را دارد. بخش والمارت آمریکا بزرگ‌ترین منبع درآمد و سود شرکت محسوب می‌شود و بخش عمده درآمد آن از طریق فروش مواد غذایی تامین می‌شود.
عوامل موثر بر ارزش‌گذاری سهام والمارت
ارزش‌گذاری سهام شرکت والمارت با نماد WMT به مجموعه‌ای از عوامل در تحلیل بنیادی و تکنیکال وابسته است. تحلیل بنیادی تصویری جامع از عناصر اثرگذار بر قیمت سهام ارائه می‌دهد و تحلیلگران با بررسی این متغیرها روند بازار را شناسایی کرده و پتانسیل رشد سهم را ارزیابی می‌کنند. در کنار آن، تحلیل تکنیکال با تکیه بر داده‌های قیمتی گذشته، رفتار آتی سهام را پیش‌بینی می‌کند. در ادامه نمودار قیمت سهام والمارت قابل مشاهده است.
عوامل بنیادی موثر بر قیمت سهام
در ادامه به عوامل بنیادی موثر بر ارزش‌گذاری سهام والمارت پرداخته شده است.
- عملکرد مالی و ثبات کسب‌وکار: ثبات کسب‌وکار والمارت به واسطه گستردگی شبکه فروشگاهی آن تضمین می‌شود. این ثبات جریان نقدینگی مستمر برای شرکت ایجاد می‌کند و گزارش‌های مالی سه‌ماهه به طور مستقیم بر تغییرات قیمت سهام اثرگذار است. سود عملیاتی گروه در سال مالی ۲۰۲۴ به ۲۷ میلیارد دلار رسید و سود خالص تلفیقی در همین دوره نزدیک به ۵ میلیارد دلار رشد داشت. بازده دارایی‌ها (ROA) در سال ۲۰۲۴ به ۶٫۶ درصد افزایش یافت و بازده سرمایه به‌کار گرفته‌شده (ROCE) به ۱۵ درصد رسید. این شاخص‌ها بیانگر قدرت مالی و پایداری بالای شرکت هستند.
- استراتژی‌های رشد و رقابت: سرمایه‌گذاری راهبردی در تجارت الکترونیک جذابیت سهام والمارت را برای سرمایه‌گذاران افزایش داده است. توسعه پلتفرم‌هایی همچون Walmart+ این شرکت را در برابر رقبایی چون آمازون تقویت کرده و رقابت با آمازون اثر مستقیم بر ارزش سهام دارد. گسترش در بازارهای بین‌المللی نیز عامل دیگری است که بر قیمت سهم تاثیرگذار است. در این میان، بخش «والمارت آمریکا» همچنان بزرگ‌ترین منبع درآمد و سودآوری شرکت محسوب می‌شود.
- عوامل عملیاتی و ریسک‌های کلان: تداوم زنجیره تامین یکی از عوامل عملیاتی حیاتی برای والمارت است و هرگونه اختلال در آن می‌تواند کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران و افت ارزش سهام را در پی داشته باشد. انتشار اخبار منفی در خصوص کیفیت محصولات نیز بر سهام اثر مستقیم دارد. نرخ بهره آمریکا از طریق تغییر قدرت خرید مصرف‌کنندگان بر میزان تقاضا برای کالاهای والمارت موثر است. علاوه بر این، نوسانات ارزهای بین‌المللی در برابر دلار سودآوری شعب خارجی را تغییر می‌دهد. رویدادهای منفی نظیر رسوایی‌های مالی یا شکایات قانونی نیز می‌توانند سطح اطمینان سرمایه‌گذاران را کاهش دهند.
- جذابیت سهام و شاخص‌های مالی: سهام والمارت به دلیل ثبات بالا اغلب به‌عنوان یک دارایی امن شناخته می‌شود و در دوره‌های بی‌ثباتی اقتصادی نوسانات کمتری نسبت به بسیاری از رقبا دارد. پرداخت منظم سود تقسیمی، سرمایه‌گذاران متمایل به درآمد ثابت را جذب می‌کند. ارزش بازار این شرکت ۷۶۷٫۱۳ میلیارد دلار گزارش شده است. نسبت قیمت به درآمد (P/E) سهام والمارت ۳۹٫۶۹ و سود تقسیمی آن ۰٫۹۴ درصد اعلام شده است.
تحلیل تکنیکال سهام (WMT)
در ادامه به تحلیل تکنیکال ارزش سهام والمارت پرداخته شده است.
- سطوح کلیدی و اندیکاتورهای کنونی: قیمت کنونی سهام والمارت در تاریخ ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۵ حدود ۱۰۴٫۲۱ دلار گزارش شده است. در نمودار روزانه، سهم در وضعیت خنثی معامله می‌شود. میانگین متحرک نمایی ۵۰ در سطح ۹۵٫۸۰ دلار و میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ در سطح ۹۴٫۵۰ دلار قرار دارد. شاخص قدرت نسبی (RSI) در سطح ۵۲٫۳ و در محدوده خنثی حرکت می‌کند. اندیکاتور MACD نیز یک تقاطع نزولی با خط سیگنال نشان داده که احتمال وقوع اصلاح قیمتی را افزایش می‌دهد. سطوح کلیدی حمایت و مقاومت به‌ترتیب در ۹۱ و ۱۰۰ دلار شناسایی شده‌اند.
- تاریخچه قیمتی و روندهای مهم: بالاترین قیمت تاریخی سهام والمارت در تاریخ ۲۰ فوریه ۲۰۲۴ با رقم ۱۸۱٫۰۵ دلار ثبت شد، در حالی که پایین‌ترین کف آن به تاریخ ۱۰ دسامبر ۱۹۷۴ با قیمت ۰٫۰۱۵ دلار بازمی‌گردد. در سال ۲۰۱۸ نگرانی‌ها درباره نبود استراتژی دیجیتال موثر، قیمت سهم را تا ۸۱٫۸۱ دلار کاهش داد. با این حال، در سال ۲۰۲۰ همزمان با رشد فروش اینترنتی، قیمت به ۱۵۲٫۹۵ دلار رسید. تقسیم سهام به نسبت ۱ به ۳ در سال ۲۰۲۴ دسترسی سرمایه‌گذاران به سهم را افزایش داد.
- پیش‌بینی‌های قیمت: برآوردهای مختلف برای آینده سهام والمارت تفاوت قابل توجهی دارند. پیش‌بینی‌های خوش‌بینانه حاکی از آن است که قیمت سهم تا انتهای سال ۲۰۲۵ می‌تواند از ۱۱۰ دلار فراتر رود. برآوردهای محافظه‌کارانه‌تر محدوده ۷۹ تا ۱۰۰ دلار را محتمل می‌دانند. برخی تحلیلگران پیش‌بینی کرده‌اند که در هفت سال آینده قیمت از ۲۰۰ دلار عبور کند، مشروط بر آن‌که ثبات مالی، افزایش سهم بازار و رشد فروش آنلاین حفظ شود. برای سال ۲۰۳۰ نیز سناریوهای متفاوتی از ۲۲۵٫۲۹ دلار در برآورد خوش‌بینانه تا ۷۳٫۳۸ دلار در پیش‌بینی نزولی مطرح شده است.
چالش‌ها، انتقادات و چشم‌انداز آینده سهام والمارت
چالش‌ها وانتقادات وارد بر سهام والمارت از جهات مختلف قابل بررسی هستند که در ادامه به آن‌ها پرداخته می‌شود.
1. چالش‌های کلیدی و ریسک‌های عملیاتی
والمارت به‌عنوان بزرگ‌ترین کارفرمای بخش خصوصی جهان، همواره با چالش‌های مربوط به نیروی کار مواجه است. منتقدان درباره سطح دستمزدها و مزایای ناکافی کارکنان انتقاد می‌کنند و شرکت در برابر تشکیل اتحادیه‌های کارگری موضعی سرسختانه اتخاذ کرده است. مدیریت نیروی کار گسترده و متنوع، همچنان یکی از چالش‌های اصلی شرکت به شمار می‌آید.
والمارت در کشورهای مختلف با خطرات قانونی و نظارتی متعددی روبه‌رو است. در صورت عدم رعایت دقیق قوانین، مانند قوانین نیروی کار، بخشی از سودآوری شرکت به خطر می‌افتد. والمارت در گذشته با شکایت وزارت دادگستری آمریکا در ارتباط با فروش و توزیع داروهای مسکن درد با قابلیت اعتیاد (مواد افیونی) مواجه شد. این مسئله موقعیت قانونی و اعتبار شرکت را به طور موقت تحت‌تاثیر قرار داد و بر اعتماد سرمایه‌گذاران اثر منفی گذاشت.
تداوم زنجیره تامین کالاها فاکتوری حیاتی برای عملیات والمارت محسوب می‌شود. هرگونه اختلال در این زنجیره به دلیل جنگ، بیماری یا اعتصاب، مانع رسیدن کالاها به فروشگاه‌ها شده و قفسه‌ها خالی می‌مانند؛ این مسئله تاثیر منفی شدیدی بر سهام شرکت دارد. همچنین انتشار اخبار منفی درباره کیفیت پایین یا بیماری‌زا بودن محصولات، ارزش سهام را کاهش می‌دهد.
2. انتقادات اجتماعی و محیط رقابتی
محیط خرده‌فروشی بسیار رقابتی، والمارت را ملزم به سرمایه‌گذاری مستمر در نوآوری و بهبود تجربه مشتری می‌کند. رقابت با غول‌های تجارت الکترونیک مانند آمازون فشار قابل‌توجهی بر سودآوری شرکت وارد می‌آورد. خرده‌فروشان تخفیفی و فروشگاه‌های تخصصی دیگر نیز برای کسب سهم بازار با والمارت رقابت می‌کنند. افزایش تعرفه‌ها و عدم قطعیت‌های اقتصادی نیز از دیگر عواملی هستند که عملکرد شرکت را تحت‌تاثیر قرار می‌دهند.
ورود والمارت به مناطق جدید، نگرانی‌هایی درباره از بین رفتن مشاغل خرده‌فروشی محلی ایجاد می‌کند؛ این پدیده به «اثر والمارت» شناخته می‌شود. همچنین ردپای کربن ناشی از حمل و نقل و مصرف انرژی، فشار زیست‌محیطی بر شرکت وارد می‌آورد. با وجود اهداف بلندپروازانه در زمینه پایداری، منتقدان بر ضرورت تسریع اقدامات شرکت تاکید دارند.
3. استراتژی‌ها برای آینده و چشم‌انداز رشد سهام
آینده والمارت تحت‌تاثیر فناوری، تجارت الکترونیک و پایداری قرار دارد. شرکت قصد دارد با سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی و تحلیل داده‌ها، عملیات خود را کارآمدتر کند و از رباتیک و اتوماسیون در مراکز توزیع بهره ببرد. هدف والمارت بهبود تجربه خرید شخصی‌سازی‌شده برای مشتریان است.
گسترش کسب‌وکارهای دیجیتال جدید، از جمله تبلیغات آنلاین، منابع درآمدی تازه‌ای ایجاد می‌کند. این شرکت قصد دارد تجارت الکترونیک خود در آمریکا را به سودآوری برساند و پیش‌بینی می‌شود سودآوری بخش بین‌الملل تا سال ۲۰۲۸ دو برابر شود. خدمات اشتراکی Walmart+ و استفاده از شبکه گسترده فروشگاه‌های فیزیکی به‌عنوان مراکز پردازش سفارشات آنلاین، بخش مهمی از استراتژی رقابتی شرکت را تشکیل می‌دهند.
پیش‌بینی‌های بلندمدت قیمت سهام (WMT)
تحلیلگران برای قیمت سهام والمارت در بلندمدت پیش‌بینی‌های متفاوتی ارائه کرده‌اند. رشد سهام مشروط بر حفظ وضعیت مالی پایدار، افزایش سهم بازار و تقویت فروش آنلاین شرکت است.
سناریوی خوش‌بینانه: بر اساس تحلیل کوین‌پرایس‌فورکست، قیمت سهام تا پایان سال ۲۰۳۰ ممکن است به ۲۲۵٫۲۹ دلار برسد. این رشد ناشی از موفقیت در تحول دیجیتال، بهبود زنجیره تامین و تقویت موقعیت شرکت در بازار جهانی پیش‌بینی شده است.
سناریوی محافظه‌کارانه: تحلیل کوین‌کدکس نشان می‌دهد سهام والمارت تا سال ۲۰۳۰ با نوسانات قابل‌توجهی روبه‌رو خواهد بود. در این سناریو، قیمت احتمالا تا ۷۳٫۳۸ دلار کاهش می‌یابد که ریسک رقابت شدید و تغییر ترجیحات مصرف‌کنندگان را لحاظ می‌کند.
سرمایه‌گذاران باید نوسانات بازار و شدت رقابت در صنعت را با دقت ارزیابی کنند. تفاوت در پیش‌بینی‌ها به دلیل عدم قطعیت ذاتی شرایط بازار و فناوری‌های نوظهور، طبیعی و قابل انتظار است.
جمع‌بندی
سهام والمارت (WMT) فرصت سرمایه‌گذاری بلندمدت امیدوارکننده‌ای فراهم می‌کند. این سهام برای کسانی مناسب است که به دنبال ثبات بالا، درآمد نسبی منظم و تنوع در سبد دارایی خود هستند و می‌تواند بخش استراتژیکی از سرمایه‌گذاری بلندمدت آن‌ها باشد. با توجه به ثبات مالی شرکت، رشد مستمر فروش، سرمایه‌گذاری‌های راهبردی در تجارت الکترونیک و پرداخت منظم سود سهام، WMT توانسته اعتماد سرمایه‌گذاران محافظه‌کار و علاقه‌مند به بازده پایدار را جذب کند. با این حال، سرمایه‌گذاران باید چالش‌هایی مانند رقابت شدید در بازار، نوسانات اقتصادی و ریسک‌های عملیاتی را مدنظر قرار دهند تا یک تصمیم‌گیری آگاهانه و استراتژیک برای بلندمدت اتخاذ کنند.
